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中小企業融資困難原因及解決策略論文篇一

[關鍵詞]中小企業 融資 融資機會 融資規模 融資期限 融資方式 融資結構

近幾年來,國家為改善中小企業融資環境先后采取了許多措施,但從實踐上看,這一問題仍然沒有得到有效解決,成為制約中小企業發展的“瓶頸”。只有切實解決中小企業融資問題,才能把中小企業發展的潛在能量發揮出來,使其在經濟發展和社會穩定中發揮更大的作用。本文試圖從中小企業融資機會、融資規模、融資期限、融資方式、融資結構等方面進行探討,以對中小企業融資決策實踐起到一定的指導作用。

一、最佳融資機會選擇

所謂融資機會,是指由有利于企業融資的一系列因素所構成的有利的融資環境和時機。企業選擇融資機會的過程,就是企業尋求與企業內部條件相適應的外部環境的過程,這就有必要對企業融資所涉及到的各種可能影響因素做綜合具體分析。一般來說,要充分考慮以下幾個方面中小企業最佳融資機會,是指由有利于企業融資的一系列因素所構成的有利的融資環境和時機。企業選擇融資機會的過程,就是企業尋求與企業內部條件相適應的外部環境的過程。因此,中小企業要對融資所涉及的各種可能影響因素做綜合具體分析。

首先,中小企業融資機會是在某一特定時間所出現的一種客觀環境,雖然企業本身會對融資活動產生影響,但與企業外部環境相比較,企業本身對整個融資環境的影響是有限的,在大多數情況下,企業實際上只能適應外部融資環境而無法左右外部環境,這就要求企業必須充分發揮主動性,積極尋求并及時把握各種有利時機,確保融資獲得成功。

其次,外部融資環境復雜多變,中小企業進行融資決策時要有超前預見性。因此,中小企業要及時掌握國內和國外利率、匯率等金融市場的各種信息,了解國內外宏觀經濟形勢、國家貨幣及財政政策以及國內外政治環境等各種外部環境因素,合理分析和預測能夠影響企業融資的各種有利和不利條件,以及可能的各種變化趨勢,以便尋求最佳融資時機,并果斷做出決策。

二、融資規模決策

1.企業融資規模要量力而行

由于企業融資需要付出成本,因此企業在籌集資金時,首先要確定企業的融資規模?；I資過多,或者可能造成資金閑置浪費,增加融資成本;或者可能導致企業負責過多,使其無法承受,償還困難,增加經營風險。而如果企業籌資不足,則又會影響企業投融資計劃及其它業務的正常開展。因此,企業在進行融資決策之初,要根據企業對資金的需要、企業自身的實際條件以及融資的難易程度和成本情況,量力而行來確定企業合理的融資規模。

2.在實際操作中,企業確定籌資規模一般可使用經驗法和財務分析法。

經驗這是指企業在確定融資規模時,首先要根據企業內部融資與外部融資的不同性質,優先考慮企業自有資金,然后再考慮外部融資。二者之間的差額即為應從外部融資的數額。此外,企業融資數額多少,通常要考慮企業自身規模的大小、實力強弱,以及企業處于哪一個發展階段,再結合不同融資方式的特點,來選擇適合本企業發展的融資方式。比如,對于不同規模的企業要進行融資,一般來說,已獲得較大發展、具有相當規模和實力的股份制企業,可考慮在主權市場發行股票融資;屬于高科技行業的中小企業可考慮到創業板市場發行股票融資;一些不符合上市條件的企業則可考慮銀行貸款融資。再如,對初創期的小企業,可選擇銀行融資;如果是高科技型的小企業,可考慮風險投資基金融資;如果企業已發展到相當規模時,可發行債券融資,也可考慮通過并購重組進行企業戰略融資。

財務分析法是指通過對企業財務報表的分析,判斷企業的財務狀況與經營管理狀況,從而確定合理的籌資規模。由于這種方法比較復雜,需要有較高的分析技能,因而一般在籌資決策過程中存在許多不確定性因素的情況下運用。使用該種方法確定籌資規模,一般要求企業公開財務報表,以便資金供應者能根據報表確定提供給企業的資金額,而企業本身也必須通過報表分析確定可以籌集到多少自有資金。

三、融資期限決策

企業融資按照期限來劃分,可分為短期融資和長期融資。企業做融資期限決策,即在短期融資與長期融資兩種方式之間進行權衡時,做何種選擇,主要取決于融資的用途和融資人的風險性偏好。

從資金用途上來看,如果融資是用于企業流動資產,則根據流動資產具有周期快、易于變現、經營中所需補充數額較小及占用時間短等特點,宜于選擇各種短期融資方式,如商業信用、短期貸款等;如果融資是用于長期投資或購置固定資產,則由于這類用途要求資金數額大、占用時間長,因而適宜選擇各種長期融資方式,如長期貸款、企業內部積累、租賃融資、發行債券、股票等。

另外,中小企業進行融資期限決策時,還可根據自身對待風險的態度,在配比型、激進型和穩健型三種類型中進行選擇。

采用配比型融資政策時,每項資產將與一種跟它的到期日大致相同的融資工具相對應。即臨時性流動資產通過短期融資獲得;永久性流動資產和所有的長期資產通過長期融資來獲得。這種決策的優點是,企業既可以避免因資金來源期限太短引起的還債風險,也可減少因借入過多長期資金而支付高額利息。

采用激進型融資政策時,臨時性流動資產和部分永久性流動資產通過短期融資解決,部分永久性流動資產和長期資產進行長期融資。這種融資策略使用的短期融資較配比型多,其缺點是具有較大的風險性,這些風險包括利率上升、再融資成本升高的風險以及舊債到期難以償還和借不到新債的風險。當然,高風險伴隨著高收益,如果企業融資環境比較寬松,或者正好趕上利率下調,則具有更多短期融資的企業會獲得較多利率成本降低的收益。

采用穩健型融資政策時,一部分臨時性流動資產和永久性流動資產以及長期資產進行長期融資。短期融資只融通部分臨時性流動資產。這種方法下使用的長期融資較配比型多。其特點是風險小,但融資成本較高,因此,其收益也較低。

中小企業融資困難原因及解決策略論文篇二

中小企業融資困難論文

企業融資一般是指非金融企業的長期資金來源的問題，以下是中小企業融資困難的論文，一起看看吧。

中小企業融資困難論文

【摘要】中小企業在我國經濟建設中起著不可低估的作用，但是由于中小企業與銀行之間存在信息不對稱而引發的逆向選擇和道德風險，從而導致了其融資困難。資金需求方的中小企業，應提高其融資管理水平，降低“道德風險”所產生的融資成本。資金供給方的政府和金融機構，應重新考察企業融資制度，降低融資市場的“逆向選擇”。

【關鍵詞】中小企業 融資 信息不對稱 逆向選擇 道德風險

以勞動密集型為特征的中小企業企業在我國經濟發展中的起著重要作用。但其卻面臨著融資難的問題：我國股市或債市融資條件把中小企業攔在了門口之外，它們通常只面向大企業融資；而我國的產業、風險投資基金也沒有多少發展，因此我國中小企業目前無論是營運資金還是固定資產投資的資金籌措基本上是依靠金融機構（主要是銀行）的間接融資來完成的。

但在銀行信貸市場上，中小企業與金融機構之間卻存在著信息不對稱的現象，這種信息不完備造成經濟主體之間要花費巨大的交易費用。與大企業相比，中小企業潛在的逆向選擇和道德風險很大，這也成其從正規渠道融資的一個重要的障礙。

一、關于中小企業融資中的信息不對稱

張維迎教授在“首屆投資銀行與中國民營經濟發展高級研討會”上指出，我國中小企業融資的信息不對稱主要有以下三個方面：一是中小企業“投資項目預期和實際有關的成本收益狀況”銀行無法得到可靠的信息。中小企業作為借款者，當然要對即將上馬的項目進行規劃、評估、論證和測算。因此，項目的潛在回報中小企業大致知道而投資者并不知道；二是中小企業“融資后的選擇行為信息不對稱”。借錢后賺了錢是自己的，虧了本是別人的，這時中小企業更容易傾向于投資風險大的項目。三是中小企業的“實際盈利能力不對稱”。正是由于以上三個方面的信息不對稱才限制了中小企業在資本市場上的融資活動，企業融資問題就等價于企業與投資者之間存在的信息不對稱問題。

由信息不對稱所導致的經濟后果主要是“逆向選擇”與“道德風險”。“逆向選擇”是指發生在當事人簽約之前的行為，在信息不對稱條件下，擁有信息優勢方的中小企業可能會故意隱瞞信息，以求在交易中獲得最大收益，而信息劣勢方銀行則可能受損。在一般情況下，企業對投資項目未來的收益和風險，對投資回報與盈利以及借入資金的運動償還概率都有較清楚的了解；而銀行對于資金運用的有關信息并不能直接了解到，只能通過企業提供的信息來間接了解到資金的運用情況。銀行在不能確切了解到企業投資項目的風險時，會根據自己所掌握的信息形成一個對融資市場的期望風險值。在決定放款時，銀行就會根據自己的風險期望值調整放款利率。按照風險--收益對稱的原則，銀行對風險較高的資金使用者收取較高利率以彌補風險損失，而對風險較低的資金使用者則收取較低的利率。雖然銀行在投資項目之前可以進行認真的審查，但總有一些甚至是關鍵的信息可能被資金使用者隱瞞。為了保證盈利，銀行不得不將利率提高到能彌補平均違約風險的程度，但這樣反而會使那些風險較低的資金使用者退出資金信貸市場。這樣一來，融資市場上就只剩下高風險的資金使用者，這樣的信息不對稱會導致融資過程中的“逆向選擇”。

“道德風險”是指發生在當事人簽約之后的行為，交易雙方在訂立合同之后，由于信息不對稱而引發的任一交易方所做出的不道德行為的可能性。道德風險的產生就像經濟學中的委托代理關系那樣。在中小企業融資過程中，銀行是委托人，中小企業是代理人。在信貸市場上，銀行的目標是要中小企業按時還本且付息，而中小企業的目標是獲取最大收益。為了達到這目的，中小企業在得到資金后，在不對稱信息的掩護下，可能改變原來的承諾，從事偏離銀行利益而有利于自身利益的活動，比如改變資金的用途，從事高風險投資活動或者故意拖欠借款，甚至逃廢債務。這種資金挪用就是道德風險的表現之一。道德風險又增加了銀行的風險，這讓銀行的投資行為表現得更加謹慎，甚至可能放棄提供資金。

二、企業和金融機構如何應對消解信息不對稱

中小企業與大企業與投資者間不同的信息不對稱程度導致了它們解決其融資問題方式的差異。大企業由于具有開放的運作方式與各種公開的信息渠道，所以在贏得較高的社會公信度的同時，還為其掃清了各種融資障礙。而較為封閉的運營方式及其弱勢群體形象的中小企業的信息透明度低、社會公信度不佳、會計制度不健全、缺乏財會專業人員、管理混亂等，造成自身財務信息披露失當，經營狀況透明度比較差的惡性局面。因此，商業銀行還是愿意貸款給有保證的大型企業，而縮小或拒絕貸款給那些利率較高的中小企業。

所以，中小企業融資問題的核心就是找到有效的融資方式，盡量降低中小企業與投資者的信息不對稱程度。

首先，中小企業應從以下方面入手控制信息不對稱：第一，提高信息質量。加強企業內部治理，完善企業內部控制制度，規范企業的信息結構，特別是企業內部會計控制制度，保證信息的真實。我國目前已經制定并發布的內部會計控制規范體系有內部會計控制規范——基本規范、貨幣資金、采購與付款、銷售與收款、工程項目、擔保、對外投資、存貨等。認真完善和執行這些制度，是中小企業提高信息質量，減少信息不對稱的重要保證。因此，信息質量的評價可從內部會計控制制度的完善可行，信息披露的公允、及時、會計信息的真實可靠等方面進行。第二，制定和實施融資戰略。把融資作為戰略性管理的內容，而不是臨時性的管理活動。分析企業面臨的融資環境，明確貸款主體及其管理規范，固定的與相關銀行打交道，主動邀請有關人員到企業來參觀，保證信息通暢，減少信息不對稱的負面影響。因此，制定和實施融資戰略的評價可從融資戰略的清晰度，企業與銀行的良好信息溝通和合作關系等方面進行。

其次，銀行應從以下幾方面來進行：第一，可以利用同業信息共享等方式盡可能地去收集相關企業的一些信息。目前，我國有關中小企業的信息收集和系統研究工作嚴重不足，可以設立專門的調研機構來從事有關中小企業的信息收集和政策研究，從而減少國家中小企業政策的盲目性。第二，完善企業資信評級制度。企業資信評級是資信評級機構對企業的資金實力、償債能力、履約意愿等各方面狀況做出評定和預測，從而確定企業資信等級的過程?？陀^、公正的資信評級結果可以為商業銀行貸款決策提供可靠依據，減少信貸市場中的信息不對稱現象。第三，金融機構需要建立自己的數據庫，采用信息識別技術，完善信用記錄以供同行查詢，這樣可以使同行在選擇貸款客戶時更加果斷，更加充滿信心。第四，與企業客戶保持長期聯系，銀行可以通過同企業客戶建立長期聯系來獲取借款企業的信息。通過對借款企業賬戶的調查，了解借款企業資金流動狀況，從而識別信用風險?？梢?，與客戶的長期聯系，減少了收集信息的成本，并使識別信用風險更容易。

三、政府應關注消解的幾個問題

消解信息不對稱不僅僅是中小企業和金融機構兩者要解決的問題，從社會大背景來看政府還要做到以下幾點。

第一，建立高效的擔保體系。目前我國的信用擔保體系尚未建立，《擔保法》的有關細則還未出臺，從而形成有些中小企業找不到擔保機構擔保，而有些有了擔保卻由于沒有具體的細則約束仍然出現逃廢銀行貸款的現象。因此應該建立專為中小企業提供擔保的擔保機構，既為中小企業貸款提供方便也加強了對中小企業的借款還款的管理。此外，還可以推動企業間信用合作，鼓勵中小企業與大企業的合作，同時也形成相互之間的約束。也就是將關聯的中小企業納入到大企業的信用中去，中小企業的貸款由關聯的大企業擔保，中小企業違約由大企業負責償還，這樣大企業就必然會加強對中小企業的監督，從而既可以讓中小企業獲得必要的資金支持也可以讓銀行放心發放貸款。

第二，大力發展中小金融機構。中小金融機構在為中小企業提供服務方面擁有信息上的優勢。關于這種信息優勢，專家們提出了兩種假說：其一是“長期互動”假說。這種假說認為，中小金融機構一般是地方性金融機構，專門為地方中小企業服務，通過長期的合作關系，中小金融機構對地方中小企業經營狀況的了解程度逐漸增加。這就有助于解決存在于中小金融機構與中小企業之間的不對稱信息問題。另一種假說為“共同監督”假說，這種假說尤其適合于合作性中小金融機構。該假說認為，即使中小金融機構不能真正了解地方中小企業的經營狀況，因而不能對中小企業實施有效的監督，但為了大家的共同利益，合作組織中的中小企業之間會實施自我監督。一般來說，這種監督要比金融機構的監督更加有效。按照上述理論體系，大力發展民營的、地方性的中小金融機構，是解決中小企業融資過程中的不對稱信息問題的有效辦法。因為地方性的中小金融機構最能充分利用地方的信息存量，最容易低成本了解到地方上的中小企業的經營狀況、項目前景和信用水平，具有信息優勢和交易成本低的優勢。

第三，應該加快建立和培育信用中介機構?？梢宰尳鹑跈C構和企業都能得到他們所要的信息，有利于他們的雙向選擇，中小企業將享受更好更廣泛的金融中介服務。隨著我國加入wto，外資金融中介服務機構進入，必然會促進我國金融衍生市場的發展，競爭的壓力以及先進的運作方式將推動我國金融中介服務業的改革和發展。各種金融服務機構更加有效地輔助中小企業進行資信評估、加強財務管理、規范企業制度、進行項目規劃、提供金融信息。在此基礎上，銀行可開展對中小企業的票據承兌貼現、支付中介等業務。中小企業將得益于對風險更準確的評估、等待時間的減少、通過更好的借貸方式多渠道獲得資金。

第四，信息不對稱歸根結底是由于我們沒有解決一個市場化的問題。因為市場化機制不健全，銀行和企業缺少了一個自由選擇的過程；由于市場化機制不健全，政府有時不得不運用行政手段來干預經濟，從而經濟運行缺乏靈活性；由于市場化機制不健全，社會上出現了“尋租”等道德敗壞的現象，從而影響了整個社會的信用水平。因此，必須建立真正的市場機制并不斷完善，信息不對稱問題才能得到很好的解決，從而中小企業融資難問題才能迎刃而解，其投資和再生產機會也就會增大，最終有利于國民經濟的整體發展。

值得欣喜的是，于1月1日起正式實施的《中小企業促進法》，著重從兩個方面體現了國家對改善中小企業成長的外部融資環境所能做出的努力：一是在中央財政預算中設立中小企業科目，安排扶持中小企業發展的專項資金；二是國家鼓勵從中央銀行、國家政策性銀行、商業銀行乃至非銀行金融機構為促進中小企業發展提供金融服務和資金支持。但在一些剛發展起來的地區，還有“鞭長莫及”的現象。我們期待：中小企業融資難的問題在政府政策扶持下，能得到更進一步的改善。

【參考文獻】

[1]杜沔：我國證券市場逆向選擇與道德風險的探討[j]，南開管理論,（3）.

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[3]張維迎：企業理論與中國企業改革[m]，北京大學出版社,2000.

[4]鐘田麗、彌躍旭、王麗春：信息不對稱與中小企業融資市場失靈[j]，會計研究,（8）.

中小企業融資困難原因及解決策略論文篇三

四、融資方式選擇

任何企業的發展,都要經過創業、成長、成熟與衰退階段,中小企業也不例外,在不同發展階段,要根據企業該階段特點選擇不同的融資方式。

中小企業初創時期特點是資金需要量大,信息不透明,缺乏抵押品,外部融資相對較難。這時可選擇的融資方式主要有:融資相對便利的借款和租賃融資。符合國家產業政策的企業應盡可能取得財政資金或政策性銀行借款,并從信用擔保機構取得貸款擔保;租賃融資按需要可分別采取經營租賃和融資租賃兩種方式。為滿足臨時或短期使用資產的需要可選擇經營租賃方式;為滿足長期資產的需要又缺少現金時,可采用租賃融資方式通過融物達到融資的目的。雖然租金成本較高,但籌資程序簡單,速度較快。

中小企業經過成功的創業,進入成長階段,其內部已形成一定的資金積累,融資條件相對較好,資金需要量也相對較大。這時,中小企業在注重內部積累的同時,應當設法從外部融資。其融資方式除了選擇借款和租賃融資外,應逐漸轉向直接融資方式,即通過發行債券和股票的方式來融資。由于目前國家對債券融資限制條件多、程序復雜,因而直接融資應首選股票方式融資。雖然這種方式融資程序復雜,制約因素較多,但融資金額大,風險低,能較好的滿足中小企業發展時期的資金需求,提高其進一步舉債的能力。尤其是高科技企業,一旦進入發展階段,風險投資公司的創業基金就逐步推出,轉向證券市場。就這一點而言,我國推出的二板市場將為全國范圍內具有較大潛力的中小企業,尤其是高科技企業提供了有利的融資條件。

中小企業成熟期的特點是信息不對稱較少,企業經營風險相對減少,盈利水平較高。融資渠道得到拓寬。在這一階段,中小企業會逐步走向擴張,即通過收購、兼并等方式開展資本經營,擴充企業規模,增強企業實力。在這個階段,中小企業除了上述融資方式外,還可采用下列三種方式融資:一是股權置換,即以自己的股票作為現金支付給目標公司股東來收購目標公司。其具體方式是由買方企業出資收購賣方企業全部或部分股權,賣方股東取得現金后認購買方企業的現金增資股;或是由買方企業出資認購賣方企業全部或部分資產,而賣方企業股東用以認購買方企業的增資股。這兩種方式下,雙方股東都不需要另籌現金便可實現股權置換。二是杠桿收購,即通過增加買方企業的財務杠桿去完成并購交易行為。它是買方企業通過舉債來獲得目標公司的產權,并從目標公司未來產生的現金流量中償還債務的方式。在這種方式下,買方企業用以收購的自有資金往往小于收購總資金,其大部分資金(一般70%—80%)系舉債所得,貸款方可能是金融機構、社會個人甚至是目標公司股東,貸款以目標公司資產作擔保,并由目標公司產生的現金流量作為償還貸款的資金來源。三是買殼上市,指的是非上市公司通過購買上市公司的部分股權,達到控股水平之后,對上市公司的主營業務、資產結構、智力結構等方面進行整合,以實現間接上市的一種企業重組行為。

五、融資結構決策

中小企業融資時,必須要高度重視融資風險的控制,盡可能選擇風險較小的融資方式。企業高額負債,必然要承受償還的高風險。在企業融資過程中,選擇不同的融資方式和融資條件,企業所承受的風險大不一樣。比如,企業采用變動利率計息的方式貸款融資時,如果市場利率上升,則企業需要支付的利息額增大,這時企業需要承受市場利率風險。因此,企業融資時應認真分析市場利率的變化,如果目前市場利率較高,而預測市場利率將呈下降走勢,這時企業貸款適宜按浮動利率計息;如果預測市場利率將呈上升趨勢,則適宜按固定利率計息,這樣既可減少融資風險,又可降低融資成本。對各種不同的融資方式,企業承擔的還本付息風險從小到大的順序一般為:股票融資、財政融資、商業融資、債券融資、銀行融資。

企業為了減少融資風險,通?？梢圆扇「鞣N融資方式的合理組合,即制定一個相對更能規避風險的融資組合策略,同時還要注意不同融資方式之間的轉換能力。比如,對于短期融資來說,其期限短、風險大,但其轉換能力強;而對于長期融資來說,其風險較小,但與其它融資方式間的轉換能力卻較弱。

企業在籌措資金時,常常會面臨財務上的提高收益與降低風險之間的兩難選擇。那么,通常該如何進行選擇呢?財務杠桿和財務風險是企業在籌措資金時通常要考慮的兩個重要問題,而且企業常常會在利用財務杠桿作用與避免財務風險之間處于一種兩難處境;企業既要盡力加大債務資本在企業資本總額中的比重,以充分享受財務杠桿利益,又要避免由于債務資本在企業資本總額中所占比重過大而給企業帶來相應的財務風險。在進行融資結構決策時,一般要遵循的原則是:只有當預期普通股利潤增加的幅度將超過財務風險增加的幅度時,借債才是有利的。財務風險不僅會影響普通股的利潤,還會影響到普通股的價格,一般來說,股票的財務風險越大、它在公開市場上的吸引力就越小,其市場價格就越低。

因此,企業在進行融資決策時,應當在控制融資風險與謀求最大收益之間尋求一種均衡,即尋求企業的最佳資本結構。

尋求最佳資本結構的具體決策程序是:首先,當一家企業為籌措一筆資金面臨幾種融資方案時,企業可以分別計算出各個融資方案的加權平均資本成本率,然后選擇其中加權平均資本成本率最低的一種。其次,被選中的加權平均資本成本率最低的那種融資方案只是諸種方案中最佳的,并不意味著它已經形成了最佳資本結構,這時,企業要觀察投資者對貸出款項的要求、股票市場的價格波動等情況,根據財務判斷分析資本結構的合理性,同時企業財務人員可利用一些財務分析方法對資本結構通行更詳盡的分析。最后,根據分析結果,在企業進一步的融資決策中改進其資本結構。

中小企業融資困難原因及解決策略論文篇四

摘要：中小企業是我國國民經濟的重要組成部分，對促進我國經濟發展具有積極意義，但是中小企業在發展的過程中受到了“歧視”，特別是在資金的融通方面。本文首先對中小企業融資難的現狀進行了描述，然后分析了其融資難的原因，最后提出了解決融資難的策略。

關鍵詞：中小企業;商業銀行;融資困難

隨著市場經濟的進一步發展，中小企業融資難已成為一個重要的問題，特別是中小企業由于自身的缺陷，難以在金融機構獲得貸款。深究其原因是中小企業自身的內部管理存在問題、商業銀行的經營方式落后等。為解決融資難問題，本文提出從中小企業自身、政府優惠政策、成立信貸公司等方面進行改革，這些都是中小企業走出融資困境的關鍵所在。

1中小企業融資難的現狀

1.1中小企業自身不足

國家法律邊緣上產生的我國中小企業，由于起步晚，以勞動密集型、家族式企業、加工修理為主要經營方式，生產經營權和決策權都集中在企業主手中，企業主與雇傭工人的關系是地緣、血緣的關系，這樣的經營管理方式與現代企業治理結構相差甚遠。由于經營管理方式落后，導致企業內部治理結構混亂，沒有相應的制度，從而使企業財務不規范、信息不對稱，達不到商業銀行的貸款要求。

1.2中小企業融資渠道狹窄

在我國中小企業對國家的gdp有一定的貢獻，同時也解決了大部分人的就業問題。但是他們向商業銀行等金融機構貸款仍受到很多限制。所以，中小企業的融資方式主要依靠個人積蓄和家族集資。在我國貨幣市場比較發達的今天，貨幣市場只對大企業開放，允許大企業在貨幣市場上交易，但是對中小企業呢？由于國家相應的法律制度，制約了中小企業在貨幣市場上的發展，使中小企業不能在貨幣市場上融資。由于融資渠道狹小，嚴重影響了中小企業的融資需求，導致許多中小企業在融資方面失去了優勢，影響了中小企業的正常發展。

1.3信息不對稱

由于市場競爭中存在的不完全性和信息不對稱，企業想要獲取信息，就必然要付出代價，作為債權人的金融機構，他們掌握的信息不全面。金融機構無法對企業的財務狀況、投資項目和風險水平進行有效的評估。又因為，中小企業經營規模小、利潤少、可用于抵押的資產有限、會計信息質量差等問題，能夠給金融機構的信息都是“軟信息”，金融機構難以對中小企業的前景作出有效的判斷，正是因為信息的不對稱使中小企業難以在金融機構中獲得融資。

1.4國有商業銀行的落后經營模式

1.4.1國有商業銀行與大企業有緊密的聯系

一直以來，由于歷史的原因，我國大部分國有銀行都與國有大企業、上市公司有緊密的聯系。但是對于中小企業呢？存在一種態度，那就是“歧視”。特別是國家監管部門對銀行提出的核心資本充足率的要求，這使中小企業在融資方面更是雪上加霜，把中小企業看成是高風險客戶，不愿意放款給中小企業。

1.4.2信貸政策不利于中小企業融資

自從中國人民銀行建立了統一授信制度以來，對各商業銀行信貸業務都采取統一標準的信貸準入管理。這種授信制度對不同規模的企業采取“一刀切”政策，對不同的企業缺乏靈活性和針對性。導致中小企業因經營規模小、財務制度混亂、產權不明晰等問題被商業銀行拒之門外。同時，各商業銀行為控制信用風險，將信貸權限進行高度集中管理，即各商業銀行總行收回了貸款審批權限，各地方支行的貸款需上級主管部門審批。這使中小企業融資具有“急、小、頻”的特點，這樣的信貸管理、審批流程，導致中小企業融資更難。

1.4.3商業銀行對中小企業信貸風險管理缺乏技術管理手段

由于中小企業經營規模小、財務制度混亂、可抵押的資產少等原因，導致其在貸款時，被商業銀行拒之門外。再加上信息不對稱和違約風險在中小企業中時有發生，使商業銀行認為對中小企業進行有效的風險控制是一件非常困難的事。另外，由于我國目前沒有信用管理機構，信息采集過程只能由貸款銀行獨立完成，對銀行的資源造成了極大浪費，并且效率低，使得商業銀行對中小企業的信用風險管理技術沒有提高，無法使用風險評分方法。

中小企業融資困難原因及解決策略論文篇五

2.1從中小企業自身角度分析

2.1.1從法人治理結構方面分析

在我國，大部分的中小企業都是傳統的經營方式，屬于“家族式管理”，企業的老板與員工存在著“血源”關系，導致內部治理結構混亂。這樣的法人治理結構使中小企業的體制不健全、生產經營混亂、產權不明晰，企業主擁有高度的決策權。從而導致道德規范超越了法律制度，這種管理模式嚴重影響了中小企業的發展。

2.1.2從中小企業會計信息質量方面分析

由于法人治理結構混亂，使中小企業在經營過程中存在許多違法違規的行為，例如會計造假問題，由于中小企業會計人員技術水平低下，財務制度混亂，賬簿報表不明晰，存在假賬，又缺乏監督部門，導致銀行等金融機構難以掌握中小企業的會計信息。另外，還有部分中小企業受傳統經營思想影響，害怕信息公開會影響自身的經營利益，由此帶來的利益問題。所以，部分中小企業不愿意公開信息。

2.1.3從中小企業內部環境因素方面分析

中小企業具有員工數量少、資產少、可抵押的資產更少、管理不完善、產量少、科技水平低、市場競爭力低、抗風險能力低等弱點。從這些方面可以看出，中小企業屬于經營風險比較大的企業。在我國有近35%的中小企業在3年內消失，55%的中小企業在5年內倒閉。在這樣的高倒閉風險情況下，就造成了中小企業難以在金融機構獲得資金融通的根本原因。

2.2從經濟學角度分析

在我國現行的金融制度中，市場的力量無法促使資金配置到中小企業中。導致這種結果的原因是融機構作為金融市場的主體，追求的是利益的最大化。然而，中小企業呢？由于經營規模小、可抵押的資產少、財務制度混亂、法人治理結構不完善等原因。導致金融機構認為對中小企業融資是風險大、成本高、收益少，因此中小企業無法從金融機構獲得資金。另外，由于中小企業知名度不高、財務制度混亂、科研能力低、法人治理結構混亂等原因達不到證監會的要求，不能在證券市場上發行股票、債券等。因此難以在資本市場上融資。在這種金融制度中，無論是直接融資還是間接融資，中小企業都難以通過金融市場獲得資金。

2.3從商業銀行角度分析

2.3.1所有制歧視

在我國銀行業當中，主要以國有商業銀行為主，他們的工作目標是扶持國民經濟發展。在這樣的金融體制下，銀行業的貸款對不同的所有制企業給予不同的待遇，存在所有制歧視現象。國有商業銀行貸款主要是面向國有企業，因此，即便是近年來國家提出扶持中小企業發展，但由于國有商業銀行貸款條件苛刻，中小企業還是難以獲得資金融通。企業在激烈的市場競爭中，應具有平等的權利和義務，但是受到所有制的慣性影響，國有商業銀行更愿意把資金貸給國有企業，而對非國有中小企業存在所有制歧視現象。

2.3.2信息不對稱和交易成本高

信息不對稱是指在金融市場上由于借貸雙方存在信息不對稱，導致銀行會出現“逆向”選擇。銀行與借款人之間存在信息不對稱，借款人的道德、誠信、風險與收益等，借款人比銀行知道更多，更具有信息優勢。這種形勢下銀行處于不利地位，為了消除這些不利的因素，銀行就有可能放棄信貸資金。對于上市公司來說，銀行可以付出較少的代價獲得信息，但中小企業呢？銀行只能通過企業內部員工、消費者、供應商等獲得經營信息和財務信息。而中小企業，其信息基本上是不公開的，有時是虛假的財務信息，銀行很難通過一般的渠道獲得財務信息和經營信息。所以中小企業在融資時，無法向銀行提供令人信服的信息。因此，銀行對中小企業貸款時，需是付出較大的人力、物力獲得信息，這樣使銀行付出較大的交易成本。

3解決中小企業融資難的策略

3.1從中小企業自身方面解決

3.1.1加強內部管理，完善法人治理結構

建立現代企業管理制度，把所有者與經營者分離。眾所周知，目前中小企業屬于“家族式”企業，員工與企業都有血源關系，由于員工職責不明確，內部管理不善，目標沒有落實，導致內部管理混亂，經濟效益欠佳。因此，必須建立現代企業制度，把所有者與經營者分離，明確經營者的.權利與義務。建立企業內部管理制度，在企業內部形成各種制度。例如形成生產管理制度、財務管理制度、人力資源管理制度等，把這些的工作落到實處。

3.1.2加強誠信體系建設

誠信是企業參與市場競爭的基石，誠信關系到企業的成敗，誠信是企業最重要的無形資產。目前我國中小企業的“誠信”是企業的短板。誠信缺失在中小企業中普遍存在，再加上中小企業可以押抵的資產又少，所以，中小企業很難通過融資的方式獲得資金。但是，國家近年來非常重視誠信體系的建設，中小企業可以借此機會，加強誠信體系的建設，彌補自身的不足。

3.2從政府角度解決

3.2.1建立相應的政策扶持中小企業發展

國家應全面落實中小企業發展的政策措施，消除各種障礙，建立完善的市場競爭制度，放寬市場準入，積極鼓勵大眾創業，鼓勵民間資本進入法律允許的行業和領域。同時，加大財稅部門對中小企業的扶持力度，突出重點，向民生領域傾斜。加大資金對中小企業的扶持力度，成立基金加快中小企業的發展。稅務部門要認真執行國家稅收優惠政策，簡化納稅申報流程，提高納稅服務質量。各級地方政府應簡化辦事程序，減少行政事業收費和各種經營服務收費，減輕中小企業負擔。

3.2.2成立中小企業投資公司

各級地方政府應成立中小企業投資公司，授予其明確的職能，為中小企業服務，為中小企業提供擔保，為中小企業提供經營及財務方面的咨詢，發放國家經濟狀況、法律、統計等資料。在特殊情況下，直接向中小企業和個人提供貸款。中小企業投資公司一般情況下不直接融資，而是為中小企業服務，提供各種擔保。

3.2.3建立發達的資本市場

國家證券監會要依照相關的管理規定和業務規則，積極為中小企業提供完善的資本市場，為中小企業提供創新的融資方式，豐富其資本市場的產品和機制，推進改革創新，提供有效率的資本市場，讓中小企業也參與到資本市場的進程中。

3.3從銀行等金融機構角度解決

3.3.1完善民間資本的合理發展，組建民間小額信貸公司

眾所周知，由于中小企業難以獲得銀行的貨款，但是我國民間資本充足，因此，民間信貸可以解決中小企業融資難的問題。國家應從法律的地位認可民間金融，促進民間資金的合理發展，保護民間資金使用的合理性、合法性，引導其合法化。同時，應放寬市場準入，允許成立民間小額信貸公司，培育小額信貸公司對金融市場的風險識別、應對能力，維護金融市場有秩序的發展。

3.3.2發展小銀行

由于國有大型商業銀行實行逐級授信制度，導致中小企業難以獲得信貸資金，但是國家可以放寬銀行業準入制度，允許成立小銀行，可以在全國各地成立鄉鎮銀行。根據國際上大量研究發現，小銀行更加傾向于為中小企業提供貸款。因為小銀行屬于地方性的銀行，小銀行與地方的中小企業存在著一定的血源關系。根據“小銀行優勢論”的理論，地方的小銀行能夠有效地解決資金融通的問題。

作者:程偉東 單位:廣州華夏職業學院

參考文獻:

[1]劉穎.淺析中小企業融資策略[j].經濟研究參考,(53).

[2]郭娜.政府？市場？誰更有效[j].金融研究,2013(3).