投資是一種為了實現(xiàn)財務增長、增加財富或實現(xiàn)某種目標而進行的行動。如果您對某個行業(yè)或公司感興趣，以下是一些分析師的投資建議和研究報告，希望能給您提供一些參考和決策的依據(jù)。

投資學分析報告（匯總18篇）篇一

投資者在安排家庭資產(chǎn)投資時，要牢記“不要把雞蛋放在一個籃子里”。股票流動性好，變現(xiàn)能力強，但與銀行儲蓄、債券相比，股票價格波動幅度大，虧損的風險也大。因此，不要把全部資金都投入到股市上。對于投入股市的資金，也要切記不要把全部資金只投一兩只股票，股票市場上也要進行組合投資。

二量力而行原則。

股票價格變動加大，投資者不能只想盈利，還要有一定風險的承受能力。投資者必須結合個人的財力和心理承受能力，擬定合理的投資政策。

三熊市不做的原則。

股票市場存在系統(tǒng)性風險，宏觀經(jīng)濟不景氣和股市大勢走熊時，絕大多數(shù)上市公司的股票都會受大趨勢影響，陷入價格持續(xù)下跌的走勢中，此時進行股票投資風險很大，甚至會出現(xiàn)十投九賠的情況，因此風險控制的最好辦法就是熊市不做股票。

文檔為doc格式。

投資學分析報告（匯總18篇）篇二

《2015年股票投資前景分析報告》主要從產(chǎn)業(yè)宏觀發(fā)展研究分析,從產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀、中外市場、企業(yè)競爭、產(chǎn)業(yè)鏈運行、技術水平、產(chǎn)業(yè)前景等角度對股票產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進行細致研究,并對產(chǎn)業(yè)的投資價值、投資風險進行分析評估,最終對投資者提出相應的投資建議。

報告是基于君略產(chǎn)業(yè)研究院對股票行業(yè)深入、廣泛的調查研究,并結合國家統(tǒng)計局、商務部、工商部門、海關、行業(yè)協(xié)會等官方權威數(shù)據(jù),由君略產(chǎn)業(yè)研究院專家團隊共同完成。

投資學分析報告（匯總18篇）篇三

我們每一個都有自己的世界，有自己的原則，一般是不容許他人侵犯的。也只有我們互相尊重，這個世界才會更加美好。股票是現(xiàn)在大家都很熟悉的，不過具體如何分析我們并不知道，只能看別人分析出來的報告。下面的是一篇恒瑞醫(yī)藥股票個股分析報告，大家要是有需要的話，不防看一下！

全球經(jīng)濟增長明顯放緩，發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇乏力，新興經(jīng)濟體增長態(tài)勢良好，在世界經(jīng)濟中的地位進一步提升，但經(jīng)濟運行表現(xiàn)各異。發(fā)達經(jīng)濟體主權債務危機不斷擴散和蔓延，經(jīng)濟下行的風險進一步加劇。發(fā)達經(jīng)濟體宏觀經(jīng)濟政策調控的空間日益縮小，控制經(jīng)濟下行風險、鞏固復蘇成果越發(fā)困難。全球貿易增速下滑，持續(xù)增長的基礎仍不穩(wěn)固，貿易失衡呈現(xiàn)收縮態(tài)勢。國際金融市場動蕩不已，市場對世界經(jīng)濟增長前景的擔憂加大。大宗商品市場高位波動，推高了全球整體物價水平。經(jīng)濟問題與社會問題的聯(lián)動關系進一步加強，各國經(jīng)濟復蘇和政策運用的復雜性加大。突發(fā)性自然災害接踵而至，對相互依賴性很高的世界經(jīng)濟造成明顯沖擊。

（二）國內宏觀經(jīng)濟分析。

受美、歐債務危機沖擊，市場信心動搖，金融市場持續(xù)大幅波動，大宗商品價格明顯下跌，全球制造業(yè)活動收縮，國際經(jīng)濟環(huán)境有所惡化。，我國出口、投資需求面臨下行壓力，潛在風險也在增加，預計在20我國出口增長將難以達到今年水平，固定資產(chǎn)投資增速也將有所回落，預計消費明年將穩(wěn)中有漲。

二、行業(yè)分析。

（一）行業(yè)政策。

“十二五“生物技術發(fā)展規(guī)劃包括生物醫(yī)藥、生物農(nóng)業(yè)、生物制造、生物能源等5個方面，其中生物醫(yī)藥是”研發(fā)一批重大生物產(chǎn)品“任務的第一要點。科技部將通過科技重大專項、973計劃、863計劃、科技支撐計劃等進行落實?！爸卮笮滤巹?chuàng)制”專項“十二五”期間，中央將下?lián)?00億元的專項資金以及300億元配套資金，力爭自主創(chuàng)制30個創(chuàng)新藥物，完成200個左右藥物大品種的改造和技術再創(chuàng)新，同時基本建成國際一流的藥物創(chuàng)新體系，培育一批企業(yè)新藥孵化基地、產(chǎn)學研聯(lián)盟和高新技術園區(qū)，重點突破20―30項新藥研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化關鍵技術。

（二）行業(yè)表現(xiàn)。

醫(yī)藥行業(yè)是體現(xiàn)人們生活質量的重要行業(yè)，也是受到政策影響較大的行業(yè)之一。從醫(yī)藥行業(yè)整體來看，我國醫(yī)藥行業(yè)一直保持較快的增長速度，以來，醫(yī)藥行業(yè)一直保持15%以上的高速增長，仍處于上升趨勢。從今年醫(yī)藥板塊走勢來看，截止10月31日醫(yī)藥行業(yè)整體走勢仍處于調整狀態(tài)，上半年整體走勢疲弱，處于深度調整，下半年后，醫(yī)藥行業(yè)開始出現(xiàn)回穩(wěn)跡象，隨著三季報的發(fā)布，走出一波較好的走勢。雖然近期看，醫(yī)藥行業(yè)整體發(fā)展較去年有所回落，但整體上仍然保持30%左右的增長速度。

基于國家政策的一貫性，通過研究《生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十一五”規(guī)劃》、《國家中長期科學和技術發(fā)展規(guī)劃綱要》、《促進生物產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展的若干政策》、《加快醫(yī)藥行業(yè)結構調整的指導意見》、《關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》等文件，我們作出以下展望：

1）從行業(yè)趨勢看，我國生物醫(yī)藥行業(yè)將發(fā)生“規(guī)模擴張、結構集中、產(chǎn)業(yè)升級”的趨勢。國家會在政策上提供保障，如規(guī)則設計、稅收減免、專項資金扶持、融資渠道開拓、市場環(huán)境培育、人才隊伍建設等。除了國家產(chǎn)業(yè)基金外，引導社會資金進入生物制藥領域也是另外的重要方式，提供從vc/pe融資到ipo的政策便利，催化更多生物企業(yè)快速發(fā)展。

2）從治療領域上看，國家重點發(fā)展針對惡性腫瘤、心腦血管、免疫缺陷等疾病的藥物開發(fā)，和針對傳染病的新型疫苗研發(fā)。

3）從藥物開發(fā)方向看，基因工程藥物、抗體藥物將是重中之重。新型疫苗、診斷試劑等也會是國家重點鼓勵的領域。

的。

三、公司分析。

（一）公司簡介。

江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司始建于1970年，在上海證券交易所上市，股票代碼600276，是國內最大的抗腫瘤藥和手術用藥的研究和生產(chǎn)基地，目前是國內最具創(chuàng)新能力的大型制藥企業(yè)之一。被國家科技部評定為“中國抗腫瘤藥物技術創(chuàng)新產(chǎn)學研聯(lián)盟”的牽頭單位；20在醫(yī)藥上市企業(yè)最具競爭力評選中，公司名列第一；同年，公司以第一名身份入選中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心發(fā)布的“國內最佳研發(fā)產(chǎn)品線”。年公司實現(xiàn)銷售收入37。5億元，利稅15億元，各項經(jīng)濟指標均比去年同期有大幅增長。

恒瑞醫(yī)藥致力于在抗腫瘤藥、手術用藥、內分泌治療藥、心血管藥及抗感染藥等領域的創(chuàng)新發(fā)展，并逐步形成品牌優(yōu)勢，其中抗腫瘤藥銷售已連續(xù)7年在國內排名第一，市場份額達12%以上，手術用藥銷售也名列行業(yè)前茅。公司年生產(chǎn)能力達到片劑15億片，針劑1億支，軟袋大輸液1000萬袋，口服液1000萬瓶，膠囊1億粒，軟膏1000萬支。公司所有劑型均已通過了國家gmp認證。另有4個原料藥通過美國fda認證。美國fda官員已于2010年7月到公司進行了制劑的認證檢查，其中注射劑的認證是我國首次接受fda認證，為打造恒瑞醫(yī)藥國際性品牌凝聚輝煌。

幾年來，公司先后承擔了4項國家863計劃重大科技專項項目、9個項目列入國家“重大新藥創(chuàng)制”專項，12項國家火炬計劃項目，7項國家星火計劃項目，23項國家級重點新產(chǎn)品項目及數(shù)十項省級科技攻關項目，公司共申請了近180項發(fā)明專利，其中60項全球專利（pct專利），有1個創(chuàng)新藥艾瑞昔布已獲批上市，另有8個創(chuàng)新藥處于不同的臨床階段，多個創(chuàng)新藥正申請臨床，恒瑞醫(yī)藥正努力實現(xiàn)在重點領域的創(chuàng)新和國際水平接軌。

為了在激烈的市場競爭中取得主動權，公司建立并完善了遍及全國的銷售網(wǎng)絡系統(tǒng)，擁有一支3000多人的銷售隊伍。擁有十幾個年銷售額過億元以及5億元以上的品牌產(chǎn)品。公司還積極拓展美國、歐洲、印度、南美等國家和地區(qū)的市場，擴大出口渠道。

（二）公司近況。

月17日（美國時間12月16日），江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司收到美國食品藥品管理局（fda）通知，公司生產(chǎn)的伊立替康注射液通過美國fda認證，獲準在美國上市銷售。伊立替康注射液通過美國fda認證，使公司成為國內第一家注射液通過美國fda認證的制藥企業(yè)。恒瑞醫(yī)藥將積極推動伊立替康注射液在美國銷售，形成新的增長點，同時進一步加速推進其它制劑產(chǎn)品通過美國fda和歐盟認證，并實現(xiàn)銷售。

（三）發(fā)展前景。

1、國內首次通過fda注射劑認證，為產(chǎn)業(yè)升級提升信心。fda對注射劑生產(chǎn)標準認定要求極嚴，此次是自華海藥業(yè)首次通過口服制劑fda認證后，國內醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在國際市場上再次升級。當前國內多家上市公司和非上市公司在開拓注射劑fda認證工作，其中規(guī)模較大的有海正藥業(yè)富陽二期注射劑生產(chǎn)基地，預計在2012年建設完畢。

2、伊力替康全球仿制藥市場處于高速成長期。該產(chǎn)品是抗癌領域一線用藥，是輝瑞的原研藥，―全球專利陸續(xù)到期。因為是抗癌領域的注射劑型，進入門檻很高。在專利到期后，全球仿制藥銷售額持續(xù)增長，2010年超過2億美元，首次超過輝瑞的原研藥（見圖表1）。恒瑞從開始開展產(chǎn)品的fda制劑認證工作，體現(xiàn)了公司在制藥領域的全球眼光。目前公司已與美國市場藥品代理龍頭合作，開展伊立替康在美國的銷售工作。

市場上再次升級。當前國內多家上市公司和非上市公司在開拓注射劑fda認證工作，其中規(guī)模較大的有海正藥業(yè)富陽二期注射劑生產(chǎn)基地，預計在2012年建設完畢。

伊力替康全球仿制藥市場處于高速成長期。該產(chǎn)品是抗癌領域一線用藥，是輝瑞的原研藥，2008―20全球專利陸續(xù)到期。因為是抗癌領域的注射劑型，進入門檻很高。在20專利到期后，全球仿制藥銷售額持續(xù)增長，2010年超過2億美元，首次超過輝瑞的原研藥。恒瑞從20開始開展產(chǎn)品的fda制劑認證工作，體現(xiàn)了公司在制藥領域的全球眼光。目前公司已與美國市場藥品代理龍頭合作，開展伊立替康在美國的銷售工作。

3、制劑出口將成為長期發(fā)展重點之一。公司注射劑生產(chǎn)線通過fda認證意義重大，為后續(xù)產(chǎn)品開展fda認證工作積累了經(jīng)驗，后續(xù)產(chǎn)品主要是抗腫瘤類，按時間排序主要有奧沙利鉑、來曲唑、多西他賽等，此前公司已取得了這些產(chǎn)品的原料藥dmf文號（見圖表2）。當前美國正面嚴重的藥品短缺問題，主要品種即是抗腫瘤領域，隨著公司未來anda品種增加，有望打開美國市場，制劑出口將成為公司中長期發(fā)展的重點。

4、通過認正由助于“優(yōu)質優(yōu)價”獲得找遍定價優(yōu)勢。當前國內招標中對制藥公司的研發(fā)能力和產(chǎn)品質量關注越來越高，fda和海外注冊認證有利于獲得高定價難度提升，通過fda認證獲取招標定價格優(yōu)勢的模式將會日益被采納。當前公司伊力替康國內銷售額不到2億元，預計取得認證后將陸續(xù)提升各地招標價格，憑借“優(yōu)質優(yōu)價”提升產(chǎn)品競爭力。

5、新產(chǎn)能明年投放有望提高明后年發(fā)展速度。公司近年來大力投資的恒瑞。豪森產(chǎn)業(yè)園明后年將逐步投產(chǎn)，打破造影劑和電解質大輸液產(chǎn)品定位產(chǎn)能瓶頸，獲得高速增長。

6、fda認證有助于獲得更多獎勵和補助。近年來公司大力投入研發(fā)得到了各類政府補助，此次通過fda認證，符合近年來發(fā)改委等部門鼓勵醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和升級的發(fā)展方向，有助于得到更多激勵，推動未來的創(chuàng)新發(fā)展。

（四）財務分析凈資產(chǎn)收益率：

該指標最近一期行業(yè)平均值為6。56%，而公司最近一期凈資產(chǎn)收益率為16。73%遠遠大于此值，且最近四年公司該指標均大于此值，反映了公司盈利能力較強。凈利潤增長率：

該指標最近一期行業(yè)平均值為28。23%，而公司最近一期凈資產(chǎn)增長率雖僅為19。25%，當從上表我們不難看出，隨著公司營銷模式的轉變，該指標從年的57。40%跌至2010年的8。77%。而年該指標迅速漲至19。25%，增長速度之快，放映了增長能力較強，前景較好。

利潤現(xiàn)金含量：該指標最近一期行業(yè)平均值為―60。87%，而公司最近一期凈利潤現(xiàn)金含量為64。43%，且最近四年該指標均遠遠大于行業(yè)平均值，放映了公司收益質量良好，現(xiàn)金流動性較強。

再次迎來業(yè)績高速增長，根據(jù)公司經(jīng)營情況，我們預測2011/2012/eps分別是0。80/1。00/1。30元，對應當前股價p/e分別是37。5x/30x/23x，2012年最后一批限制性股票激勵將解禁，部分重磅新產(chǎn)品也將在20開始推向市場，公司研發(fā)潛能釋放，公司將迎來新一輪快速增長。

四、技術分析。

（一）大盤后市研判（2012。02。22）。

繼昨天大盤出現(xiàn)下探回升式走勢后，指數(shù)今日早盤圍繞半年線進行震蕩，午后在各類題材股的活躍下，放量沖擊2400點整數(shù)關口。市場呈現(xiàn)資金流入狀態(tài)，買盤活躍，個股普漲僅有少數(shù)下跌。截止收盤滬指報收于2403點，上漲0。95%。；深成指報收于9862點，上漲1。72%；兩市合計成交217億元，成交量較昨天放大三成左右。板塊方面：除銀行板塊外各大板塊均有上漲，券商、地產(chǎn)、創(chuàng)業(yè)板等板塊漲幅居前。技術面，股指整體還運行在上升的趨勢當中，今日還上穿了上升楔形的上軌，表現(xiàn)出一定強勢，在突破2400點后有雖然一定的獲利盤回吐但在做多熱情下影響不大。但對于現(xiàn)階段形勢，我們認為只要短期趨勢未發(fā)生轉向，仍保持謹慎做多的思路。

操作上：在短期趨勢未轉變的前提下，仍以持股為主，適當減持近期漲幅較大且存在調整壓力的個股。對于減持后的倉位可以買進底部的未大幅上漲的低價超跌股，充分利用資金，把短線行情做足，倉位控制在五成左右，果斷了解手中調整壓力較大的籌碼。

（二）形態(tài)及技術指標分析。

1、形態(tài)分析。

頭肩頂：從長遠趨勢來看，該股票從年3月至今基本上完成頭肩頂形態(tài)的“左肩”“頭”按目前趨勢來看，后市出現(xiàn)“右肩”是大概率事件。而在此段趨勢內，已形成兩個比較標準的頭肩頂形態(tài)，（1）、2006年3月到2008年10月，股指走出了復合型頭肩頂，13―14元為它的頸線，正是股指突破該頸線形成強力支撐，后市股指走出了一波向上趨勢，最高時股價為42。79元。（2）2010年2月至今股指也走出了一波復合型頭肩頂，而前期支撐位27。50為它的頸線，不過就今天的走勢來看，頸線并未對它形成有效支撐，預計后市股指會加速下探。

下降通道：根據(jù)近期（2011年1月24日至今）走勢，連接該區(qū)間內的各個低點，再做該段連線的平均線，即可得到一個通道線，而該通道線也反映出目前股指正位于向下趨勢中。支撐線：根據(jù)2008年1月25日的高點和2010年7月2日的低點連接起來，我們可以得到一個支撐線，且該支撐線與下降通道線在股價為23。14時有一個較強支撐。

2、技術指標。

移動平均線（ma）：（1）就目前走勢來看，股指已跌破5日均線，且5日線與10和60日線均已形成死叉，20日線與60日線也已形成死叉。（2）短期均線（5日、10日、20日）均有明顯向下趨勢，而中長期均線（60日、120日、250日）趨勢并不明朗。指數(shù)平滑異同移動平均線（macd）：目前dif和def均為負值，反映了目前市場為空頭市場，且兩者均已跌破0軸線，不過兩者并未有明顯相交趨勢。隨機指標（kdj）：（1）k、d的取值低于20，且j值小于0位于超賣區(qū)，（2）不過kdj目前反彈趨勢并不明顯，且三者無明顯相交趨勢。

五、結論。

從行業(yè)發(fā)展前景及公司層面來看，我們建議投資者可長期持有該股票，而考慮當前宏觀經(jīng)濟面及該股的近期表現(xiàn)，在投資策略上，建議投資者多以波段為主，正如前面我們所提到的當股票在23。14元企穩(wěn)時，是一個很好的介入時機，以及后市投資者可重點關注該股票“頭肩頂”形態(tài)的形成，在次過程中投資者也能尋求到一些好的投資機會。

投資學分析報告（匯總18篇）篇四

主要包括：項目名稱，承辦單位，項目投資方案，投資分析，項目建設目標及意義，項目組織機構。

項目背景分析規(guī)劃。

主要包括：1、項目背景。2、項目建設規(guī)劃。3、主要產(chǎn)品和產(chǎn)量。4、工藝技術方案。

外部環(huán)境分析。

主要包括：1、外部一般環(huán)境(pest)分析。2、產(chǎn)業(yè)分析。

市場需求預測。

主要包括：1、國外市場需求預測。2、國內市場需求狀況分析。

內部分析。

主要包括：1、項目地理位置分析。2、資源和技術。3、項目之swot分析。4、項目競爭戰(zhàn)略的選擇。

財務評價。

主要包括：1、評價方法的選擇及依據(jù)。2、項目投資估算。3、產(chǎn)品成本及費用估算。4、產(chǎn)品銷售收入及稅金估算。5、利潤及分配。6、財務盈利能力分析。7、項目盈虧平衡分析。8、財務評價分析結論。

融資策略。

主要包括：資金籌措、資金來源、資金運籌計劃等。

主要包括：價值判斷方法的選擇，價值評估。

投資學分析報告（匯總18篇）篇五

甲方：（投資人）乙方：（操盤人）。

身份證號碼：身份證號碼：

地址：地址：

郵編：郵編：

電話：電話：

傳真：傳真：

丙方：（期貨經(jīng)紀公司）。

地址：

電話：

郵編：

傳真。

本合同的各方經(jīng)平等、友好協(xié)商，就甲、乙兩方聯(lián)合在丙方處開設期貨交易帳戶并進行期貨投資合作，以及甲、乙兩方共同委托丙方對合作進行監(jiān)督、見證等相關事宜達成本合同。

第一條原始出資。

甲、乙兩方共同出資在丙方處開設期貨交易帳戶，交易帳戶的名稱為：※※※（即甲方名稱，以下簡稱“該帳戶”），該帳戶的帳號為：。甲、乙兩方的原始出資總金額為人民幣萬元整，其中：甲方出資萬元整，乙方出資萬元整。

第二條合作的期限。

甲、乙兩方基于該帳戶進行期貨投資合作，雙方合作的有效期自年月日起，至年月日止。

第三條交易權限。

除本合同及其附件中約定的特殊情況出現(xiàn)外，甲方同意乙方為日常交易的唯一交易指令下達人。甲、乙兩方均同意，除本合同約定的情形外，在合作的有效期內，乙方的交易指令下達權不可撤消或變更。

第四條出入金。

鑒于該帳戶中的資金涉及到本合同中甲、乙兩方的原始出資或權益，甲、乙兩方共同授權丙方對該帳戶的出入金進行監(jiān)督并執(zhí)行本合同中的相關約定。在合作的有效期內，除本合同約定的情形外，任一方均不能提前申請出金。

第五條風險控制。

甲、乙兩方約定：在合作的有效期內，該帳戶所產(chǎn)生的資金虧損（如有）全部由乙方承擔。為控制該帳戶的交易風險，甲、乙兩方共同制定了《帳戶交易風險控制協(xié)議》作為本合同的有效補充（以下簡稱“《風險協(xié)議》”，詳見本合同附件一）。甲、乙雙方必須嚴格遵守《風險協(xié)議》中的全部約定。

如該帳戶發(fā)生虧損，且?guī)魴嘁娌蛔阍?，則乙方必須立即對全部持倉進行平倉，并在三個交易日內追加出資，直至帳戶資金達到萬元。在資金追加完成前，乙方無權繼續(xù)進行交易。

如該帳戶發(fā)生虧損，且?guī)魴嘁娌蛔阍?，則乙方必須立即對全部持倉進行平倉，并在三個交易日內將帳戶資金至少追加至元。

第六條通知事項。

本合同首頁中所記錄的通訊地址、電話、傳真等信息是本合同各方約定的唯一有效通訊方式。

甲、乙兩方均有權要求丙方提供該帳戶的結算數(shù)據(jù)，丙方有義務使該帳戶的結算數(shù)據(jù)客觀、準確。

在合作的有效期內，甲、乙兩方另行達成的任何約定，如涉及丙方權利或責任，必須及時以書面方式通知丙方并獲得丙方認可。

第七條帳戶盈利分配。

如該帳戶發(fā)生盈利，則盈利的部分按以下約定進行分配：甲方占%，乙方占%。如該帳戶未發(fā)生盈利，乙方無需向甲方承擔責任。

第八條帳戶清算。

本合同各方共同確定年月日為帳戶的最后清算日。在最后清算日之前的最后一個交易日，乙方必須對該帳戶的全部持倉進行平倉。

該帳戶的盈利或虧損的確定以最后清算日（如遇節(jié)假日則順延為其后的第一個交易日）丙方出具的交易結算單為準。如交易結算單的“客戶權益”項金額大于該帳戶原始出資和乙方追加出資（如有）的總額，則超過的部分為盈利；如“客戶權益”項金額小于帳戶原始出資和乙方追加出資的'總額，則減少的部分為虧損。

在最后清算日當日或其后的十個交易日內，甲、乙兩方應同時（如本人不能前來可書面授權代理人替代辦理）到達丙方交易場地辦理清算、出金事宜。

如在最后清算日后的十個交易日內，甲、乙兩方或其授權人不能同時到場辦理出金手續(xù)，則丙方可根據(jù)本合同的相關約定，為已到場的一方進行清算并辦理出金手續(xù)。如清算的方法和結果均符合本合同的約定，未到的一方不會因此而向丙方或另一方提出任何異議。

第八條合作的終止。

在合作的有效期內，如發(fā)生下述情形，合作自動終止，各方提前開始帳戶清算：

1）發(fā)生不可抗力，且造成本合同無法執(zhí)行；

2）該帳戶的帳戶權益小于整，且乙方未能在三個工作日內補足資金；

3）該帳戶的帳戶權益小于元，且乙方未能在三個工作日內將帳戶資金至少追加至元整；

4）甲方或乙方未能遵守《風險協(xié)議》中的約定；

5）該帳戶的盈利達到或超過萬元整；

6）本合同的甲、乙兩方另行達成協(xié)議，共同要求提前終止合作。

第九條合同的變更。

對本合同及其附件的任何變更，均需本合同的三方另行達成協(xié)議。

第十條合同的附件。

《帳戶交易風險控制協(xié)議》是本合同的附件一，是本合同不可分割的組成部分，與本合同具有相同的約束力。

第十一條合同的生效與執(zhí)行。

本合同及其附件的全部條款均應符合國家法律、法規(guī)的規(guī)定，但如個別條款因違反法律規(guī)定而不可執(zhí)行并不應影響其它條款的有效性。

如本合同的甲、乙兩方對合同發(fā)生爭執(zhí)或其中一方發(fā)生違約，應首先協(xié)商解決，協(xié)商不成，可向丙方所在地的人民法院起訴。

本合同一式三份，甲、乙、丙三方各執(zhí)一份，自三方全部簽字或蓋章之日起生效。甲方：乙方：

甲方簽字：乙方簽字：

簽字日期：簽字日期：

丙方：

丙方蓋章：

簽字日期：

投資學分析報告（匯總18篇）篇六

全球經(jīng)濟增長明顯放緩，發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇乏力，新興經(jīng)濟體增長態(tài)勢良好，在世界經(jīng)濟中的地位進一步提升，但經(jīng)濟運行表現(xiàn)各異。發(fā)達經(jīng)濟體主權債務危機不斷擴散和蔓延，經(jīng)濟下行的風險進一步加劇。發(fā)達經(jīng)濟體宏觀經(jīng)濟政策調控的空間日益縮小，控制經(jīng)濟下行風險、鞏固復蘇成果越發(fā)困難。全球貿易增速下滑，持續(xù)增長的基礎仍不穩(wěn)固，貿易失衡呈現(xiàn)收縮態(tài)勢。國際金融市場動蕩不已，市場對世界經(jīng)濟增長前景的擔憂加大。大宗商品市場高位波動，推高了全球整體物價水平。經(jīng)濟問題與社會問題的聯(lián)動關系進一步加強，各國經(jīng)濟復蘇和政策運用的復雜性加大。突發(fā)性自然災害接踵而至，對相互依賴性很高的世界經(jīng)濟造成明顯沖擊。

（二）國內宏觀經(jīng)濟分析。

受美、歐債務危機沖擊，市場信心動搖，金融市場持續(xù)大幅波動，大宗商品價格明顯下跌，全球制造業(yè)活動收縮，國際經(jīng)濟環(huán)境有所惡化。2012年，我國出口、投資需求面臨下行壓力，潛在風險也在增加，預計在2012年我國出口增長將難以達到今年水平，固定資產(chǎn)投資增速也將有所回落，預計消費明年將穩(wěn)中有漲。

二、行業(yè)分析。

（一）行業(yè)政策。

“十二五“生物技術發(fā)展規(guī)劃包括生物醫(yī)藥、生物農(nóng)業(yè)、生物制造、生物能源等5個方面，其中生物醫(yī)藥是”研發(fā)一批重大生物產(chǎn)品“任務的第一要點。科技部將通過科技重大專項、973計劃、863計劃、科技支撐計劃等進行落實。“重大新藥創(chuàng)制”專項“十二五”期間，中央將下?lián)?00億元的專項資金以及300億元配套資金，力爭自主創(chuàng)制30個創(chuàng)新藥物，完成200個左右藥物大品種的改造和技術再創(chuàng)新，同時基本建成國際一流的藥物創(chuàng)新體系，培育一批企業(yè)新藥孵化基地、產(chǎn)學研聯(lián)盟和高新技術園區(qū)，重點突破20-30項新藥研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化關鍵技術。

（二）行業(yè)表現(xiàn)。

醫(yī)藥行業(yè)是體現(xiàn)人們生活質量的重要行業(yè)，也是受到政策影響較大的行業(yè)之一。從醫(yī)藥行業(yè)整體來看，我國醫(yī)藥行業(yè)一直保持較快的增長速度，02年以來，醫(yī)藥行業(yè)一直保持15%以上的高速增長，仍處于上升趨勢。從今年醫(yī)藥板塊走勢來看，截止2011年10月31日醫(yī)藥行業(yè)整體走勢仍處于調整狀態(tài)，上半年整體走勢疲弱，處于深度調整，下半年后，醫(yī)藥行業(yè)開始出現(xiàn)回穩(wěn)跡象，隨著三季報的發(fā)布，走出一波較好的走勢。雖然近期看，醫(yī)藥行業(yè)整體發(fā)展較去年有所回落，但整體上仍然保持30%左右的增長速度。基于國家政策的一貫性，通過研究《生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十一五”規(guī)劃》《國家中長期科學、和技術發(fā)展規(guī)劃綱要》、《促進生物產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展的若干政策》、《加快醫(yī)藥行業(yè)結構調整的指導意見》《關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》等文件，我們作出以下展望：

會在政策上提供保障，如規(guī)則設計、稅收減免、專項資金扶持、融資渠道開拓、市場環(huán)境培育、人才隊伍建設等。除了國家產(chǎn)業(yè)基金外，引導社會資金進入生物制藥領域也是另外的重要方式，提供從vc/pe融資到ipo的政策便利，催化更多生物企業(yè)快速發(fā)展。

2）從治療領域上看，國家重點發(fā)展針對惡性腫瘤、心腦血管、免疫缺陷等疾病的藥物開發(fā)，和針對傳染病的新型疫苗研發(fā)。

3）從藥物開發(fā)方向看，基因工程藥物、抗體藥物將是重中之重。新型疫苗、診斷試劑等也會是國家重點鼓勵的領域。

4）國家將扶持的也許不僅局限于狹義的生物藥，還包括小分子化藥、創(chuàng)新中藥等也會受到政策支持。創(chuàng)新能力強的制藥企業(yè)將在“十二五”中獲得新的發(fā)展機遇。當然，我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)仍面臨許多挑戰(zhàn)，如研發(fā)投入低、自主創(chuàng)新能力不強、成果轉化慢、企業(yè)規(guī)模小且分散等，這都是投資者在進行投資時值得關注的。

三、公司分析。

（一）公司簡介。

江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司始建于1970年，20在上海證券交易所上市，股票代碼600276，是國內最大的抗腫瘤藥和手術用藥的研究和生產(chǎn)基地，目前是國內最具創(chuàng)新能力的大型制藥企業(yè)之一。2010年被國家科技部評定為“中國抗腫瘤藥物技術創(chuàng)新產(chǎn)學研聯(lián)盟”的牽頭單位；2010年在醫(yī)藥上市企業(yè)最具競爭力評選中，公司名列第一；同年，公司以第一名身份入選中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心發(fā)布的“國內最佳研發(fā)產(chǎn)品線”。2010年公司實現(xiàn)銷售收入37、5億元，利稅15億元，各項經(jīng)濟指標均比去年同期有大幅增長。恒瑞醫(yī)藥致力于在抗腫瘤藥、手術用藥、內分泌治療藥、心血管藥及抗感染藥等領域的創(chuàng)新發(fā)展，并逐步形成品牌優(yōu)勢，其中抗腫瘤藥銷售已連續(xù)7年在國內排名第一，市場份額達12%以上，手術用藥銷售也名列行業(yè)前茅。公司年生產(chǎn)能力達到片劑15億片，針劑1億支，軟袋大輸液1000萬袋，口服液1000萬瓶，膠囊1億粒，軟膏1000萬支。公司所有劑型均已通過了國家gmp認證。另有4個原料藥通過美國fda認證。美國fda官員已于2010年7月到公司進行了制劑的認證檢查，其中注射劑的認證是我國首次接受fda認證，為打造恒瑞醫(yī)藥國際性品牌凝聚輝煌。幾年來，公司先后承擔了4項國家863計劃重大科技專項項目、9個項目列入國家“重大新藥創(chuàng)制”專項，12項國家火炬計劃項目，7項國家星火計劃項目，23項國家級重點新產(chǎn)品項目及數(shù)十項省級科技攻關項目，公司共申請了近180項發(fā)明專利，其中60項全球專利（pct專利），有1個創(chuàng)新藥艾瑞昔布已獲批上市，另有8個創(chuàng)新藥處于不同的臨床階段，多個創(chuàng)新藥正申請臨床，恒瑞醫(yī)藥正努力實現(xiàn)在重點領域的創(chuàng)新和國際水平接軌。為了在激烈的市場競爭中取得主動權，公司建立并完善了遍及全國的銷售網(wǎng)絡系統(tǒng)，擁有一支3000多人的銷售隊伍。擁有十幾個年銷售額過億元以及5億元以上的品牌產(chǎn)品。公司還積極拓展美國、歐洲、印度、南美等國家和地區(qū)的市場，擴大出口渠道。

（二）公司近況。

2011年12月17日（美國時間12月16日），江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司收到美國食品藥品管理局（fda）通知，公司生產(chǎn)的伊立替康注射液通過美國fda認證，獲準在美國上市銷售。伊立替康注射液通過美國fda認證，使公司成為國內第一家注射液通過美國fda認證的制藥企業(yè)。恒瑞醫(yī)藥將積極推動伊立替康注射液在美國銷售，形成新的增長點，同時進一步加速推進其它制劑產(chǎn)品通過美國fda和歐盟認證，并實現(xiàn)銷售。

（三）發(fā)展前景。

注射劑認證，為產(chǎn)業(yè)升級提升信心。

1、國內首次通過fda注射劑認證，為產(chǎn)業(yè)升級提升信心。

fda對注射劑生產(chǎn)標準認定要求極嚴，此次是自20華海藥業(yè)首次通過口服制劑fda認證后，國內醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在國際市場上再次升級。當前國內多家上市公司和非上市公司在開拓注射劑fda認證工作，其中規(guī)模較大的有海正藥業(yè)富陽二期注射劑生產(chǎn)基地，預計在2012年建設完畢。伊力替康全球仿制藥市場處于高速成長期。

2、伊力替康全球仿制藥市場處于高速成長期。

該產(chǎn)品是抗癌領域一線用藥，是輝瑞的原研藥，2008-2009年全球專利陸續(xù)到期。因為是抗癌領域的注射劑型，進入門檻很高。在2008年專利到期后，全球仿制藥銷售額持續(xù)增長，2010年超過2億美元，首次超過輝瑞的原研藥（見圖表1）。恒瑞從2006年開始開展產(chǎn)品的fda制劑認證工作，體現(xiàn)了公司在制藥領域的全球眼光。目前公司已與美國市場藥品代理龍頭合作，開展伊立替康在美國的銷售工作。

3、制劑出口將成為長期發(fā)展重點之一。

公司注射劑生產(chǎn)線通過fda認證意義重大，為制劑出口將成為長期發(fā)展重點之一后續(xù)產(chǎn)品開展fda認證工作積累了經(jīng)驗，后續(xù)產(chǎn)品主要是抗腫瘤類，按時間排序主要有奧沙利鉑、來曲唑、多西他賽等，此前公司已取得了這些產(chǎn)品的原料藥dmf文號。當前美國正面嚴重的藥品短缺問題，主要品種即是抗腫瘤領域，隨著公司未來anda品種增加，有望打開美國市場，制劑出口將成為公司中長期發(fā)展的重點。

4、通過認正由助于“優(yōu)質優(yōu)價”獲得找遍定價優(yōu)勢。

當前國內招標中對制藥公司的研、通過認正由助于“優(yōu)質優(yōu)價”獲得找遍定價優(yōu)勢。發(fā)能力和產(chǎn)品質量關注越來越高，和海外注冊認證有利于獲得高定價難度提升，fda通過fda認證獲取招標定價格優(yōu)勢的模式將會日益被采納。當前公司伊力替康國內銷售額不到2億元，預計取得認證后將陸續(xù)提升各地招標價格，憑借“優(yōu)質優(yōu)價”提升產(chǎn)品競爭力。5、新產(chǎn)能明年投放有望提高明后年發(fā)展速度。公司近年來大力投資的恒瑞。豪森產(chǎn)業(yè)、新產(chǎn)能明年投放有望提高明后年發(fā)展速度。園明后年將逐步投產(chǎn)，打破造影劑和電解質大輸液產(chǎn)品定位產(chǎn)能瓶頸，獲得高速增長。認證有助于獲得更多獎勵和補助。6、fda認證有助于獲得更多獎勵和補助。近年來公司大力投入研發(fā)得到了各類政府補助，此次通過fda認證，符合近年來發(fā)改委等部門鼓勵醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和升級的發(fā)展方向，有助于得到更多激勵，推動未來的創(chuàng)新發(fā)展。

（四）財務分析。

1、主要財務指標指標日期凈利潤（萬元）

凈利潤增長率（%）凈資產(chǎn)收益率（%）資產(chǎn)負債比率（%）凈利潤現(xiàn)金含量（%）。

19、2516、7312、2764、43。

8、7721、3310、8053、29。

57、4025、5311、1365、96。

1、9721、2110、2027、77。

凈資產(chǎn)收益率：該指標最近一期行業(yè)平均值為6、56%，而公司最近一期凈資產(chǎn)收益率為16、73%遠遠大于此值，且最近四年公司該指標均大于此值，反映了公司盈利能力較強。凈利潤增長率：該指標最近一期行業(yè)平均值為28、23%，而公司最近一期凈資產(chǎn)增長率雖僅為19、25%，當從上表我們不難看出，隨著公司營銷模式的轉變，該指標從2009年的57、40%跌至2010年的8、77%。而2011年該指標迅速漲至19、25%，增長速度之快，放映了增長能力較強，前景較好。資產(chǎn)負債比率：該指標最近一期行業(yè)平均值為61、76%，而公司最近一期資產(chǎn)負債比率僅為12、27%，且最近四年該指標均遠遠小于行業(yè)平均值，放映了公司負債較少，償債壓力小。凈利潤現(xiàn)金含量：該指標最近一期行業(yè)平均值為-60、87%，而公司最近一期凈利潤現(xiàn)金含量為64、43%，且最近四年該指標均遠遠大于行業(yè)平均值，放映了公司收益質量良好，現(xiàn)金流動性較強。

2、可比公司估值。

（圖表3）3、歷史p/e與p/b值。

總股本（人民幣）eps（人民幣）。

1，124。

1，124。

1，124。

1，124。

1，124。

0、59。

0、64。

0、80。

1、00。

1、30。

我們預計2013年公司將再次迎來業(yè)績高速增長，根據(jù)公司經(jīng)營情況，我們預測2011/2012/2013年eps分別是0、80/1、00/1、30元，對應當前股價p/e分別是37、5x/30x/23x，2012年最后一批限制性股票激勵將解禁，部分重磅新產(chǎn)品也將在2013年開始推向市場，公司研發(fā)潛能釋放，公司將迎來新一輪快速增長。

四、技術分析。

（一）大盤后市研判（2012、02、22）大盤后市研判（2012、02、22）。

繼昨天大盤出現(xiàn)下探回升式走勢后，指數(shù)今日早盤圍繞半年線進行震蕩，午后在各類題材股的活躍下，放量沖擊2400點整數(shù)關口。市場呈現(xiàn)資金流入狀態(tài)，買盤活躍，個股普漲僅有少數(shù)下跌。截止收盤滬指報收于2403點，上漲0、95%。；深成指報收于9862點，上漲1、72%；兩市合計成交217億元，成交量較昨天放大三成左右。板塊方面：除銀行板塊外各大板塊均有上漲，券商、地產(chǎn)、創(chuàng)業(yè)板等板塊漲幅居前。技術面，股指整體還運行在上升的趨勢當中，今日還上穿了上升楔形的上軌，表現(xiàn)出一定強勢，在突破2400點后有雖然一定的獲利盤回吐但在做多熱情下影響不大。但對于現(xiàn)階段形勢，我們認為只要短期趨勢未發(fā)生轉向，仍保持謹慎做多的思路。操作上：在短期趨勢未轉變的前提下，仍以持股為主，適當減持近期漲幅較大且存在調整壓力的個股。對于減持后的倉位可以買進底部的`未大幅上漲的低價超跌股，充分利用資金，把短線行情做足，倉位控制在五成左右，果斷了解手中調整壓力較大的籌碼。個股分析（恒瑞醫(yī)藥股票代碼：600276目前股價：27、00）。

（二）形態(tài)及技術指標分析。

頭市場，且兩者均已跌破0軸線，不過兩者并未有明顯相交趨勢。隨機指標（kdj）（1）k、d的取值低于20，且j值小于0位于超賣區(qū)，：（2）不過kdj目前反彈趨勢并不明顯，且三者無明顯相交趨勢。

五、結論。

從行業(yè)發(fā)展前景及公司層面來看，我們建議投資者可長期持有該股票，而考慮當前宏觀經(jīng)濟面及該股的近期表現(xiàn)，在投資策略上，建議投資者多以波段為主，正如前面我們所提到的當股票在23、14元企穩(wěn)時，是一個很好的介入時機，以及后市投資者可重點關注該股票“頭肩頂”形態(tài)的形成，在次過程中投資者也能尋求到一些好的投資機會。

投資學分析報告（匯總18篇）篇七

基金定投是基金定期定額投資的簡稱，指的是在固定的時間以固定的金額投資于指定的開放式基金的業(yè)務，投資者可以通過基金銷售機構提交申請，約定每期扣款時間、扣款金額及扣款方式，由指定的銷售機構于每期約定扣款日在投資者指定銀行賬戶內自動完成扣款及基金申購申請?；鸲ㄍ毒哂蟹甑图哟a、逢高減碼的自動調節(jié)功能，使得投資者可以有效降低基金份額的平均買入成本，分散單筆投資的擇時風險。

市場總是波動的，而波動具有周期性特征，這種周期性規(guī)律具有延續(xù)性。最理想的資產(chǎn)配置策略是在市場最高位滿倉低風險資產(chǎn)，在市場下跌周期最大程度減少損失;在市場最低位滿倉高風險資產(chǎn)，在市場上漲周期最大程度增加收益。這種理想化的投資很難做到，但無疑是所有投資人的夢想?！盎鸲ㄍ丁睂嶋H上是對理想資產(chǎn)配置策略妥協(xié)的產(chǎn)物，通過犧牲時間平滑風險，加大對市場波動的利用，向投資“夢想”靠近。

基金定投獲得投資收益的根本原理是只要在結束定投時基金凈值大于定投期間該基金凈值的平均值，那么投資者的一定會取得正的投資收益。

對于那些相信基金凈值最終能從底部反彈至凈值的平均值之上的長期投資者來說，即使暫時處于虧損狀態(tài)，仍應在目前的低成本時期繼續(xù)定投，為未來市場反彈打好基礎，同時緊密跟蹤市場及基金凈值的走勢，在基金凈值探底回升之后，選擇適當?shù)耐顺鰰r點擇機退出，獲取投資收益。

象所有的投資模式一樣，基金定投也并非完全不會虧錢，而是與選擇的投資標的，采用何種投資策略，在何時退出等有著密切的關系。

二、基金定投的投資者適配原則。

投資很大程度是心理游戲。貪婪和恐懼是人類的天性，也是投資的常態(tài)，無論過去、現(xiàn)在、將來，證券市場總是波動的，在市場中追漲殺跌，在追漲中套牢，在殺跌中踏空，并不鮮見。

基金定投是一種有效利用“貪婪與恐懼”，具有紀律性的投資方法。對投資者來說，基金定投通過自動投資有效屏蔽了“貪婪與恐懼”帶來的過度行為，“旁觀”市場波動，同時還能利用市場波動，是一種很不錯的投資工具選擇。但從實踐上看，基金定投方法的效果并不像期望的那么強，主要原因在于基金定投有著一定的投資者適配原則，即只有具有一些特征適合定投的投資者才能夠堅持定投，并最終從中獲益。

1.定投適合有定期固定收入的投資者。這部分投資者的固定收入在扣除日常生活開銷后，常常有所剩余，此時定期定額投資方式就最為適合。若是收入不固定，定期的扣款有可能影響資金的的使用，這樣的投資往往難以持續(xù)。另外，對于大多數(shù)有定期收入的投資者來說，并非本身就有大量原始資本累計，個人的可投資資產(chǎn)通常是隨著時間的推移而逐漸積累的，在初始時點能夠一次性投入的金額往往有限，因此這類投資者更適合基金定投這種分批投入的理財方式。

2.定投適合有長遠資金規(guī)劃的投資者。在已知未來將有大額資金需要時，提早開始定投的小額投資，不但不會造成經(jīng)濟上的負擔，還能讓每月的小積累在未來變成大錢。

3.定投適合愿意忽略短期市場風險的投資者。在基金定投實踐中，很可能市場處于長期不斷下跌過程，此時投資者的所有投資均暫時表現(xiàn)為虧損，因此，對于短期風險敏感的投資者往往很難堅持定投。

4.定投適合對投資操作偏好小的投資者。定投的強制性投資特性讓投資者失去操作主動權，特別是在投資者認為趨勢確定的時候。定投的自動投資特性讓客戶遠離“貪婪與恐懼”的同時，也割舍了主動投資的樂趣。定投在滿足投資者部分心理需求的同時冷落了另一部分心理需求。

5.定投適合對風險和收益都有所“妥協(xié)”的人。收益與風險之間永遠是正比關系，高收益的背后是高風險。定投在平滑風險的同時，也平滑了收益，因此，只有具有明確風險和收益要求的投資者才能在波動的市場中堅持定投策略。

6.定投適合那些對市場抱有“敬畏感”的投資者。準確判斷市場底部、市場拐點和市場趨勢，通常是可望而不可即的事，如果不能較準確判定市場走勢，選擇定投方式進行投資更為穩(wěn)妥。對于具有出眾的市場判斷能力或者對市場“自命不凡”的投資者，定投并不一定是適合的投資策略。

三、基金定投的產(chǎn)品選擇策略。

從投資期限出發(fā)，若是希望短期達成儲蓄的目的，可以選擇固定收益類基金(債券基金、貨幣市場基金)，若是希望在市場低迷中累計投資，在市場高漲中獲益，則需要選擇股票類基金，尤其是指數(shù)基金。債券基金、貨幣市場基金在定投中主要體現(xiàn)了儲蓄的效果，但是從發(fā)揮定投優(yōu)勢，最能夠體現(xiàn)投資效果的角度來看，股票類指數(shù)基金是天然的定投品種。

1.指數(shù)成份股是市場選擇的結果，具有市場代表性。投資指數(shù)基金實際上是投資能代表市場走勢的上市公司組合，在一個經(jīng)濟穩(wěn)步增長的經(jīng)濟中，指數(shù)基金一般來說體現(xiàn)了超越平均的選股能力。

2.指數(shù)基金最大的缺憾是沒有資產(chǎn)配置靈活性，但這對基金定投來說則是優(yōu)點。資產(chǎn)配置的理想效果就是市場高位減少高風險資產(chǎn)，市場低位增加高風險資產(chǎn)。定投高點少買、低點多買，客觀上起到了資產(chǎn)配置的功能。

3.對于投資期限長的定投宜選擇波動大的基金。指數(shù)基金通過復制市場或者行業(yè)，跟市場走勢的擬合度遠遠超過主動管理的基金產(chǎn)品，其在股市下跌和股市上漲中都具有更大的波動性，因此更加適合作為定投的標的。

四、基金定投的投資策略。

1.定投與單筆投資。

選擇基金定投是既操作簡單又能分散風險的策略之一。在單邊上揚、單邊下跌、震蕩上揚、震蕩下跌4種典型的市場類型中，在單邊上漲市場中定投的回報率比單筆投資差外，在震蕩下跌市場中定投和單一投資回報難以確定，在單邊下跌和震蕩上揚市場中定投的收益高過一次性投資。

2.定投的進入時機。

投資的收益主要來源于投資成本和基于該成本上的收益率，定投的進入時機決定了定投基金的平均成本。定投最適合的時機是在市場低點時開始投資，此時市場的特點包括平均市盈率低于歷史平均水平，市場交易低迷，市場中投資者大范圍處于虧損狀態(tài)等。定投的進入時機往往不是一個時點，而是一段時間，甚至可能是非常長期的一段時間，只要長線前景看好，短期處于空頭行情的市場具有長線投資價值。

3.智能定投優(yōu)化策略。

智能定投是建立在傳統(tǒng)定投基礎上，進行適當擇時優(yōu)化操作的投資方式。它一方面保留了普通定投降低主觀操作風險的優(yōu)點，另一方面又通過數(shù)量分析方法進行模糊擇時，優(yōu)化投資成本。

(1)基本面智能定投。

通過對市場基本面的研究，確定定投的加碼和減碼策略。比如可以根據(jù)歷史市場市盈率的變動區(qū)間，判斷目前市場pe是相對高估還是低估，從而指導進行較低金額還是較高金額的定投，或者停止定投甚至贖回。從股市歷史走勢來看，點位的走勢與市盈率的高低具有較高的擬合度。秉承價值投資的理念，從中長期的角度來看，在市場低估時提高定投金額，在市場高估時減少定投金額，能夠在中長期優(yōu)化投資成本，提升投資收益。從中長期來看，這是最本質最有效的智能定投方法。

(2)均線法智能定投。

采用均線法確定定投增量的金額，主要原理是認為股價走勢中長期來看將回歸均線。在股價偏離均線較大時，應相應地調整定投金額。在股價大幅高于均線時，減少定投金額;在股價大幅低于均線時，增加定投金額。均線法可以選定不同周期的目標均線，選擇不同的偏離度，設定不同的定投金額。均線法主要基于投資者根據(jù)對市場的認識，對指標的設定不同而效果不同，并非一定能夠戰(zhàn)勝普通定投。

(3)人工智能定投。

人工智能定投法借助于基本面和技術分析相結合的方法，判斷市場未來的趨勢，確定應該投資的基金類型，并將所持有的基金存量全部分批轉換至相應的基金類型中。趨勢智能定投的策略是在市場基本面良好且趨勢未發(fā)生變化的情況下，堅持定投。當估值水平逐步惡化，但是趨勢依然未發(fā)生變化時，減少定投，并持有全部定投倉位。當估值水平惡化到一定程度，且市場趨勢有發(fā)生改變的明顯跡象時，停止定投并贖回全部定投。人工智能定投是以定投方法進行投資，但是需要做大量的宏觀分析、估值分析和趨勢分析，實質上是一種優(yōu)化后的主動投資。

4.定投退出的策略。

基金定投由于其投資的特點，退出時機遠比進入時機更加重要?；鸲ㄍ恫⒉灰馕吨耆艞墝r機的選擇，從其投資方法上僅僅是放棄了“小時機”，保留了“大時機”。因此，正確選擇基金定投的退出時機，對定投的成功與否起著至關重要的決定因素。

定投退出策略從根本上取決于三個因素：

(1)從資產(chǎn)使用的角度來看，累計的資金到了需要使用的時候，此時應當忽略其它因素，贖回定投的基金。

(2)從估值的層面來看，市場估值水平已經(jīng)明顯高于歷史平均水平，市場風險在不斷累計，此時宜做出定投退出的決定。

(3)當定投已累計較大收益，累計收益率達到了設定目標，此時可退出該定投。

五、基金定投過程中需注意的問題。

1.設定理財目標。根據(jù)養(yǎng)老、教育、買房等不同目標確定每個月定投扣款金額。

2.量力而行。定期定額投資一定要做得輕松、沒負擔，投資者最好先分析一下自己每月收支狀況，計算出固定能省下來的閑置資金，同時根據(jù)家庭資產(chǎn)狀況動態(tài)調整投資金額。

3.投資期限決定投資對象。基金定投長期投資的效果分散了基金凈值波動的短期風險，只要能遵守長期投資原則，選擇波動幅度較大的基金其實更能提高收益，而且風險較高的基金的長期收益應該勝過風險較低的基金。如果理財目標是5年以上至10年、20年，不妨選擇波動較大的基金，而如果是5年內的目標，還是選擇績效較平穩(wěn)的基金為宜。

4.持之以恒。長期投資是定期定額積累財富最重要的原則。中國的股票市場長期以來具有“尖頂圓底”、牛短熊長”的特點，因此只有在長期的熊市中堅定不移的累計資本，才可能在牛市到來的短暫時期得到良好的投資效果。

5.執(zhí)行定投策略切忌避免保本情節(jié)。在實際操作中，一些投資者難以避免會有保本情結，一虧錢就覺得買的基金不行，頻頻更換，多付了很多的手續(xù)費。其實，投資者只要堅持基金定投，就有機會在低位買到更多基金份額;長期堅持下來，平均成本自然會降低下來，從而無懼市場漲跌，最終獲得不錯的收益。

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投資學分析報告（匯總18篇）篇八

主要包括：項目名稱，承辦單位，項目投資方案，投資分析，項目建設目標及意義，項目組織機構。

一、項目背景分析及規(guī)劃。

主要包括：1、項目背景。2、項目建設規(guī)劃。3、主要產(chǎn)品和產(chǎn)量。4、工藝技術方案。

二、外部環(huán)境分析。

主要包括：1、外部一般環(huán)境（pest）分析。2、產(chǎn)業(yè)分析。

三、市場需求預測。

主要包括：1、國外市場需求預測。2、國內市場需求狀況分析。

四、內部分析。

主要包括：1、項目地理位置分析。2、資源和技術。3、項目之swot分析。4、項目競爭戰(zhàn)略的選擇。

五、財務評價。

主要包括：1、評價方法的選擇及依據(jù)。2、項目投資估算。3、產(chǎn)品成本及費用估算。4、產(chǎn)品銷售收入及稅金估算。5、利潤及分配。6、財務盈利能力分析。7、項目盈虧平衡分析。8、財務評價分析結論。

六、融資策略。

主要包括：資金籌措、資金來源、資金運籌計劃等。

七、價值分析判斷。

主要包括：價值判斷方法的選擇，價值評估。

在國際投資領域中，為減少投資人的投資失誤和風險，每一次投資活動都必須建立一套科學的，適應自己的投資活動特征的理論和方法。投資價值分析報告正是吸收了國際上投資項目分析評價的理論和方法，利用豐富的資料和數(shù)據(jù)，定性和定量相結合，對投資項目的價值進行全面的分析評價。

項目投資價值分析報告是投資前期一個重要的關鍵步驟，項目的規(guī)模大小、區(qū)域分析、項目的經(jīng)營管理、市場分析、經(jīng)濟性分析、利潤預測、財務評價等重大問題，都要在投資價值分析報告中體現(xiàn)。

項目投資價值分析報告在項目可行性研究的基礎上，吸收國內外投資項目分析評價的理論和方法，利用豐富的資料和數(shù)據(jù)，定性和定量相結合，對投資項目的價值進行全面的分析評估。進行投資價值分析評估的目的是通過對投資項目的技術、產(chǎn)品、市場、財務、管理團隊和環(huán)境等方面的分析和評價，并通過分析計算投資項目在項目計算期產(chǎn)生的預期現(xiàn)金流確定其有無投資價值以及相關的風險有多大，并進而做出投資決策，對投資者而言，項目投資價值分析報告是一個投資決策輔助工具，它為投資者提供了一個全面、系統(tǒng)、客觀的全要素評價體系和綜合分析平臺。利用項目投資價值分析評估報告，投資者能全方位、多視角地剖析和挖掘風險企業(yè)的投資價值，最大限度地降低投資風險。對企業(yè)或項目法人而言，利用項目投資價值分析報告可以對項目的投融資方案以及未來收益等進行自我診斷和預知，以適應資本市場的投資要求，進而達到在資本市場上融資的目的。

一份好的項目投資價值分析報告將會使投資者更快、更好地了解投資項目，使投資者對項目有信心，有熱情，動員促成投資者參與該項目，最終達到為項目籌集資金的作用。

（一）宏觀經(jīng)濟分析。

宏觀經(jīng)濟因素主要包括國民經(jīng)濟總體狀況、經(jīng)濟周期、國際收支、宏觀經(jīng)濟政策以及消費與物價指數(shù)等，它們對證券市場的影響主要是通過公司經(jīng)營效益、居民收入水平、投資者對股價的預期和資金成本等四個途徑來完成的，而且這種影響是根本性、全局性和長期性的。只有對宏觀經(jīng)濟狀況進行準確的分析和判斷，才能把握證券市場運行的大背景和大環(huán)境。

1、宏觀經(jīng)濟變量分析。

主要分析總供給與總需求、國內生產(chǎn)總值、通貨膨脹率、失業(yè)率、利率和匯率等對證券市場有較大影響的宏觀經(jīng)濟變量。需要注意的是，不同變量對不同股票的價格影響也是不同的。

2、經(jīng)濟周期分析。

主要分析證券市場價格的周期變化與經(jīng)濟發(fā)展周期之間的關系，了解當前證券市場所處的階段，把握其中長期走勢。

3、宏觀經(jīng)濟政策分析。

主要分析當前的貨幣政策和財政政策，包括政策的類型和政府采用的主要工具與手段等，并判斷這些政策對證券市場的影響。

（二）行業(yè)分析。

宏觀經(jīng)濟分析提供了投資的背景條件，但無法解決如何投資的問題，要準確選擇投資對象，還要借助于行業(yè)分析和公司分析。行業(yè)分析的目的是區(qū)分不同行業(yè)和不同階段的特點與競爭優(yōu)勢，通過對比衡量，把握其收益和風險之間的關系，從而制定正確的投資策略。

選擇一個或多個行業(yè)，從國家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)的市場類型、行業(yè)的生命周期、行業(yè)的競爭模式、影響行業(yè)發(fā)展的因素以及行業(yè)的發(fā)展趨勢等方面對行業(yè)的投資價值進行分析判斷。

（三）公司分析。

對行業(yè)內的主要上市公司進行實質分析和財務分析，掌握上市公司的主要競爭戰(zhàn)略和競爭優(yōu)勢，從而確定上市公司在本行業(yè)所處的位置。

實質分析可以通過分析公司產(chǎn)品、銷售和經(jīng)營管理水平，了解公司整體概況，并對公司潛在的競爭能力和盈利能力作出判斷。

財務分析是對上市公司的財務報表進行分析，通過對大量會計數(shù)據(jù)的閱讀和理解，掌握公司的財務狀況和經(jīng)營狀況。財務分析主要是對各種財務比率進行分析，如反映償債能力的比率、反映營運能力的比率和反映盈利能力的比率等。由于投資者最關注的是上市公司的盈利能力和股利分配政策，因此，每股收益、凈資產(chǎn)收益率、市盈率、股利支付率及每股凈資產(chǎn)等財務指標往往是分析的重點。

（四）技術分析。

技術分析主要是對股票的價格（開盤價、收盤價、最高價、最低價等）、成交量和價格變化的時間這三個要素進行分析，并通過圖表的方式描述股票價格的歷史軌跡，進而預測其未來的變動趨勢。

對所選擇股票進行技術分析主要從k線圖和技術指標兩個大的方面著手，同時結合成交量來完成。具體說來，k線圖分析可以從k線的組合形態(tài)、股價形態(tài)、缺口形態(tài)、支撐線和壓力線等方面進行分析。技術指標分析可以選取最常用的一些技術指標，如移動平均線(ma)、指數(shù)平滑異同移動平均線(macd)、乖離率（bias）、相對強弱指標(rsi)、威廉指數(shù)(%r)、隨機指標(kdj)、心理線(psy)等等，由于每個技術指標分析的側重點不同，所以，一定要注意各個指標的搭配使用；另外，技術指標分析也不是越多越好，過多的指標往往無法提供買賣時機。

需要說明的是，在對個別股票進行技術分析前，往往需要了解市場的整體狀況，這就需要對大盤走勢先進行分析。對大盤進行分析主要通過分析上證綜合指數(shù)、深成指、上證領先指標、深證領先指標等大盤指標來完成。

（五）結論。

上述分析流程中的宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析和公司分析屬于基本面分析，基本面分析告訴你投資的方向，即如何選擇投資對象；而技術面分析則告訴你投資的時機，即如何選擇最佳的買賣點。通過這兩方面的分析，使選股與選時結合起來，從而制定出正確的投資策略。

文檔為doc格式。

投資學分析報告（匯總18篇）篇九

甲方（委托人):。

地址：

身份證號：

電話：

乙方（受托人）：

地址：

身份證號：

電話：

甲乙雙方本著互惠互利原則，在自愿、平等的基礎上簽定如下協(xié)議。

第1章合同的訂立。

第一條甲方為獲取投資收益，委托乙方就甲方資產(chǎn)的投資增值提供經(jīng)營及管理服務。

第二條甲方所委托乙方管理的賬戶開戶經(jīng)紀公司為期貨有限公司，開立的期貨交易賬戶（以下簡稱：該賬戶）賬戶名為徐，賬號為888888，甲方自愿將其資金放入此賬戶，該賬戶資金總額為人民幣伍十萬元整，甲方承諾在本協(xié)議終止之前，不再另行委托他人為該賬戶管理人。

第三條特別聲明：

甲方委托乙方為該賬戶管理人，全權負責該賬戶資金的投資管理和經(jīng)營。

乙方應遵循誠實、信用、勤勉盡責的原則，以專業(yè)的投資分析及決策方法，努力實現(xiàn)甲方投資收益最大化。乙方承諾該賬戶的最大投資風險不超過資金額的百分之五十。

第四條甲方向期貨經(jīng)紀公司書面聲明將該賬戶的指令下達權授予乙方。

第五條除了本合同中規(guī)定的解除合同的情況發(fā)生而導致合同終止外，本合同的有效期為從年月日至年月日。

第2章合同的履行。

第六條乙方對該賬戶有管理權，決定甲方買賣期貨合約的品種、數(shù)量和方向等，乙方在期貨經(jīng)紀公司下達的交易指令及交易結果，甲方均予以承認。

第七條甲方可以為乙方提供相關的市場信息，但不能參與或干涉乙方的正常投資決策；

第八條甲方與乙方特別約定：未經(jīng)乙方書面同意，甲方不得在委托期限內擅自變更賬戶的指令下達人。

第九條每3個月進行一次賬戶清算，規(guī)則如下：如果虧損，則乙方在3個工作日內將虧損金額的50%匯入甲方期貨賬戶；如果盈利，則轉出盈利金額到甲方對應銀行賬戶，甲方在3個工作日內將盈利金額的50%匯入乙方指定銀行賬戶。

第十條賬戶發(fā)生虧損的處理措施：

當日結算后賬戶的損失額一旦達到賬戶初始資金額的50%,即賬戶內資金權益不足2.5萬元整，乙方平掉所有持倉，停止任何交易，并在3個工作日內匯入甲方指定銀行賬戶總虧損金額的50%，作為共同承擔的虧損，本合同終止。

第十一條在合同有效期內及合同終止后，甲方不得泄露本賬戶操作策略和財務狀況等商業(yè)秘密，不得損害乙方利益。

第3章合同的解除和終止。

第十二條本合同非經(jīng)甲乙雙方協(xié)商一致，任何一方不得單獨解除本合同。

第十三條當出現(xiàn)以下情形時，本合同終止：

1、委托管理期限屆滿；

2、本合同第十條規(guī)定的情形。

第十四條合同的權利義務終止后，雙方應當遵循誠實信用原則，對賬戶進行清算，并根據(jù)約定及交易習慣履行通知、協(xié)助、保密等義務。

第4章違約責任。

第十五條甲乙雙方在合同有效期內及合同終止后，均不得泄露該賬戶操作策略或。

財務狀況等商業(yè)機密。

第十六條甲乙雙方在約定時限內未能按時支付對方盈利金額或者虧損金額的，應從應付之日起每日按應付金額的0.3%向對方支付違約金。

第5章本合同術語的解釋規(guī)則。

第十七條本合同中提到的“賬戶”，除特別聲明外，均指甲方以自己的名義在期貨經(jīng)紀公司開立的并委托乙方管理的賬戶。

第十八條本合同中提到的“盈利”指委托管理賬戶當前資金權益減去此賬戶的初始資金額后的正值；負值即為“虧損”。

第7章合同的生效。

第二十四條本合同一式兩份，甲乙雙方各持壹份。

第二十五條本合同自甲、乙雙方簽字蓋章后，甲方將全部資金存入約定的賬戶之日起生效。

甲方：

簽字或簽章：

日期：年月日乙方：簽字或簽章：日期：年月日

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投資學分析報告（匯總18篇）篇十

第三章：外部環(huán)境分析;。

第四章：市場需求預測;。

第五章：競爭分析;。

第六章：財務評價;。

第七章：融資策略;。

第九章：風險分析;。

第十一章：附件。

主要包括：項目名稱，承辦單位，項目投資方案，投資分析，項目建設目標及意義，項目組織機構。

項目背景分析規(guī)劃。

主要包括：1、項目背景。2、項目建設規(guī)劃。3、主要產(chǎn)品和產(chǎn)量。4、工藝技術方案。

外部環(huán)境分析。

主要包括：1、外部一般環(huán)境(pest)分析。2、產(chǎn)業(yè)分析。

市場需求預測。

主要包括：1、國外市場需求預測。2、國內市場需求狀況分析。

內部分析。

主要包括：1、項目地理位置分析。2、資源和技術。3、項目之swot分析。4、項目競爭戰(zhàn)略的選擇。

財務評價。

主要包括：1、評價方法的選擇及依據(jù)。2、項目投資估算。3、產(chǎn)品成本及費用估算。4、產(chǎn)品銷售收入及稅金估算。5、利潤及分配。6、財務盈利能力分析。7、項目盈虧平衡分析。8、財務評價分析結論。

融資策略。

主要包括：資金籌措、資金來源、資金運籌計劃等。

主要包括：價值判斷方法的選擇，價值評估。

投資學分析報告（匯總18篇）篇十一

控股股東中國聯(lián)合通信有限公司:持股比例69.33%。

主要業(yè)務:本地電話業(yè)務;移動通信、無線尋呼及衛(wèi)星通信業(yè)務(不含衛(wèi)星空間段);數(shù)據(jù)通信業(yè)務、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務及ip電話業(yè)務;電信增值業(yè)務;國家外經(jīng)貿主管部門批準的進出口業(yè)務;國家允許或委托的其他業(yè)務。

二、所在行業(yè)前景及行業(yè)地位分析。

近十年來,在電信運營商經(jīng)歷了拆分、重組、上市等一系列變遷之后,中國電信運營業(yè)形成了相對穩(wěn)定的競爭格局,競爭推動了電信業(yè)務的高速增長。有關數(shù)據(jù)顯示,20xx年我國電信市場中移動話音占據(jù)的份額最大,超過了50%,較去年同期相比增長了23%,移動數(shù)據(jù)業(yè)務收入增長率為82.7%,20xx年至20xx年移動業(yè)務收入將很有可能成為中國電信市場主流收入。移動數(shù)據(jù)收入將占到整體收入的18%-20%,甚至更多。故電信行業(yè)前景仍可樂觀期待。

日前中國聯(lián)通在四大電信運營商當中處于一個相對弱勢的地位,但由于其在前幾年獲得了來自政府的政策支持,中國聯(lián)通得以在去年年底以前一直保持著一個比中國移動更快的增長速度。隨著政府對中國移動的一些限制政策的取消,加上中國電信和中國網(wǎng)通的小靈通業(yè)務開展得如火如荼,中國聯(lián)通面臨的競爭壓力一天天在加大。從新增用戶數(shù)量來看,中國移動的每月新增用戶從去年年底的200萬戶左右已增加到現(xiàn)在的300萬戶左右,中國聯(lián)通的每月新增gsm用戶基本穩(wěn)定在80萬左右的水平,而中國聯(lián)通每月新增的cdma用戶則從去年年底的110萬戶左右下降到現(xiàn)在的70萬戶左右,所以從新增用戶數(shù)量來看,中國聯(lián)通和中國移動的差距在加大,其中尤以承載著聯(lián)通未來希望的cdma業(yè)務的表現(xiàn)不盡如人意。

3g業(yè)務對整個移動通信行業(yè)來說是一個新的`機會,但對中國聯(lián)通來講卻有可能意味著新的挑戰(zhàn)。這是因為隨著中國電信和中國網(wǎng)通進入移動通信領域,中國聯(lián)通將面臨更多競爭對手的沖擊,所以對中國聯(lián)通業(yè)務未來的成長性,特別是對其業(yè)務的成長性,難以給出積極的評價。在另一方面,國內電信運營業(yè)還存在重組的可能性,政府也有可能向中國聯(lián)通提供新的政策支持,聯(lián)通以后的發(fā)展還存在相當大的不確定性。

三、公司經(jīng)營狀況分析。

今年前三季度公司完成主營業(yè)務收入531.7億元,比上年同期增長20.0%。其中,gsm移動電話業(yè)務完成主營業(yè)務收入329.4億元,比上年同期增長14.5%;cdma移動電話業(yè)務完成主營業(yè)務收入170.8億元,比上年同期增長53.1%,所占移動電話主營業(yè)務收入的比重達到34.1%;長途、數(shù)據(jù)及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務完成主營業(yè)務收入31.4億元,比去年同期下降4.1%。

仔細分析第三季度季報就可發(fā)現(xiàn),中國聯(lián)通(600050)今年前三季度看似較去年同期有所增長,但其面臨的競爭壓力正在加大。季報披露,前三個季度中國聯(lián)通完成銷售收入531.7億元,比上年同期增長20.0%,但由于去年的季報只包含了21個省市的業(yè)務數(shù)據(jù),今年的則增加了去年年底并入的9個省市的業(yè)務數(shù)據(jù),所以聯(lián)通業(yè)務實際的增長率并沒有這么高。而從半年報可以看出,聯(lián)通目前的業(yè)務收入的增長速度已經(jīng)被中國移動趕上。據(jù)中國移動季報,其前三個季度的(21省)同口徑營業(yè)收入增長率為12.9%,所以我們預計聯(lián)通同口徑的銷售收入增長速度應該也在13%左右。

在利潤指標上我們發(fā)現(xiàn)中國聯(lián)通和中國移動之間的差距在拉大,第三季度聯(lián)通的凈利潤甚至還出現(xiàn)了負增長。季報披露第三季度中國聯(lián)通30個省市完成的凈利潤為6.96億,比去年同期21個省市完成的7.93億凈利潤還少了近一個億,下降幅度為12.2%。其實就30個省市同口徑凈利潤環(huán)比增長率來說,中國聯(lián)通的凈利潤上半年就已經(jīng)呈現(xiàn)下降趨勢,比如半年報披露中國聯(lián)通上半年完成凈利潤只有去年全年的49.8%,而中國移動上半年凈利潤則達到去年全年的53%。

由此可見,對于中國聯(lián)通經(jīng)營前景,目前只能謹慎樂觀。

四、二級市場表現(xiàn)分析。

自今年2月初中國聯(lián)通摸高5.36元以后(配股復權后的最高價是5.12元),該股一直處于向下尋求支撐的價值回歸進程之中,最低摸至2.43元,最大跌幅達到50%以上,存在較大的反彈空間。今年以來,股價一直圍繞配股價3元上下震蕩整理,包括廣大機構投資者在內的流通股東大多都處于套牢狀態(tài)。以12月30日收盤價為計算標準,目前動態(tài)市盈率為20倍左右,近期股價不斷向上運行,說明有資金在低位收集。從該股在二級市場的地位來看,該股目前流通市值高達195億元,占到上證50樣本股總流通市值的8.3%,是上證50指數(shù)的第一權重股,隨著上證50etf基金發(fā)行完畢并開始逐步建倉,該股將成為機構搏弈的重要籌碼。

五、結論。

公司是目前在國內上市的唯一電信營運商,所在電信行業(yè)仍有較大的發(fā)展?jié)摿?但中國聯(lián)通在行業(yè)中的地位并不具有明顯的優(yōu)勢,其發(fā)展前景只能謹慎樂觀;從其二級市場走勢和其二級市場地位來分析,該股目前處于中線超跌狀態(tài),潛在的波段反彈空間至少有百分之二十以上,建議倉位較輕的投資者逢低分批吸納,波段進出。

投資學分析報告（匯總18篇）篇十二

從目前的情況來看，央行基本維持了偏松的貨幣投放力度，但資金供需矛盾仍然突出。x年總體上貨幣政策穩(wěn)中偏松，盡管貨幣供應量m2已超百萬億，但與全社會固定資產(chǎn)投資總額的比率，已由x年的5.69快速下降到x年的2.53，m1與全社會固定資產(chǎn)投資總額的比率也由2.15下降到約0.77。同時，中國經(jīng)濟連續(xù)三年調整減少了企業(yè)的利潤額和現(xiàn)金流，加之人民幣國際化推進迅速，致使人民幣資金需求日益增加，利率趨于上升，供需矛盾更加突出。

產(chǎn)能過剩、政策效應遞減、結構性通貨膨脹和潛在金融風險等，是影響x年經(jīng)濟運行的主要不利因素。首先，產(chǎn)能過剩將降低經(jīng)濟運行中的投資乘數(shù)效應，致使終端需求的增加只能提高現(xiàn)有生產(chǎn)能力的利用率，卻不能有效引致新的投資;其次，政策邊際效應遞減將弱化投資促進政策的作用，因為電力、燃氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，以及水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)等三個行業(yè)，是政府投資促進政策的重要著力點，x年其投資增速已達22.9%，很難進一步提升;第三，食品類、勞務類和居住類項目價格仍然可能會出現(xiàn)較大幅度的上漲，并驅使央行在貨幣政策操作方面更加趨于緊縮，進而對實體經(jīng)濟造成一定影響;最后，地方政府債務的增加和房地產(chǎn)價格的上漲威脅著經(jīng)濟的平穩(wěn)運行，必須采取一定的措施予以妥善管理，但從短期來看，這些舉措?yún)s可能造成房地產(chǎn)投資及地方政府投資的下降。

目前，我國乳制品行業(yè)正處于新的發(fā)展歷史時期，“”乃至更長一段時期乳制品行業(yè)發(fā)展的重點是轉變發(fā)展方式，積極引導企業(yè)進行技術、工藝創(chuàng)新，開發(fā)市場需求的乳制品，豐富產(chǎn)品結構。盡管行業(yè)整體增長速度受到上游原料奶價格上漲的壓制，不過，在行業(yè)景氣向好以及政策紅利的推動之下，多數(shù)乳制品企業(yè)盈利情況依然上佳，伴隨x年原料壓力的逐漸緩解，加上行業(yè)景氣不減以及政策的持續(xù)推動，乳制品將會是食品板塊格局最清晰、成長確定性最強的細分子行業(yè)。

總的來說，從宏觀層面的發(fā)展情況來看，隨著資金面的擴大以及國家的政策導向來看，乳制品行業(yè)應該是一個可以進行長期投資的行業(yè)。

隨著居民生活水平的提高,城鎮(zhèn)化進程的不斷進行,居民在食品飲料行業(yè)中的支出也越來越多,從以前的要求吃飽?到后來要求吃的味道好?在到現(xiàn)在吃的要營養(yǎng)要安全,要求在一步一步的提高,這給有品牌,有品質保障的大公司在行業(yè)整合中帶來了很大的優(yōu)勢。

明和三元等,強者恒強.現(xiàn)在乳品新國標被質疑后,未有望再次提高標準,行業(yè)領軍企業(yè)能夠通過投入資金提高技術含量,保持甚至提高市場占有率但中小乳品企業(yè)特別是未上市公司,則在資金緊張和技術提升能力不足的制約下,難以保持原有市場,甚至萎縮被兼并.所以,乳品行業(yè)上市公司存在投資機會。

從資金偏好來看,乳品屬于食品行業(yè),企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定,收入有較大保障,每股收益穩(wěn)中有增,一旦預期標準提高帶來更高行業(yè)集中度,必定能夠吸引他們動用資金入場。

另外，我國的平均恩格爾系數(shù)已近似東歐國家,但我國的人均gdp卻遠低于歐洲,相對而言,這反映出我國居民花在食品上的錢太少,而在其他方面的支出太多.試想如果房價下跌30%,每個月按揭就能省下500-1000元錢,這些錢花在食品上,對食品質量提升的推動效用是翻天覆地的.同時總體支出不變,而實際生活水準提高.但現(xiàn)在,隨著國內物價逐步回落特別是房價的下跌,給我國消費者的食品支出留出了空間.人們越來越重視提高生活質量.西方特別是日本的乳品消費歷史告訴我們,亞洲國家的飲食習慣會提高富含蛋白質食品的攝入特別是乳制品.當然這需要滿足一個前提,收入水平的不斷提高.我國人均收入水平正在漸漸提高.所以,乳品行業(yè)值得中長期關注。伊利股份有限公司根據(jù)行業(yè)的發(fā)展與國民經(jīng)濟周期性的變化關系分類屬于周期型行業(yè)。伊利公司的乳制品受國內和國外的經(jīng)濟波動性因素較強，在市場經(jīng)濟情況下，產(chǎn)品價格形成的基礎是供求關系，而不是成本，成本只是產(chǎn)品最低價的穩(wěn)定器，但不是決定的基礎。伊利的食品受供求關系的影響是非常大的，因此周期性也很強。

投資學分析報告（匯總18篇）篇十三

證券投資分析課程經(jīng)過幾年的試點教育探索，在教學設計、教學過程監(jiān)控和評價、教學目標與考核相結合、培養(yǎng)學生的分析問題和解決問題的能力方面進行了探索，取得了一定的效果。主要的經(jīng)驗總結匯報如下：

（一）以問題解決為中心的教學內容設計教學內容的設計是課程教學改革的關鍵。

證券投資分析課程以“學生為中心”的教學內容設計，體現(xiàn)為根據(jù)學生的需求，分析學生的教學問題，把實現(xiàn)學生問題的解決，學習能力、實踐能力、溝通能力和創(chuàng)新能力的提高為目標，并依據(jù)所規(guī)定的`總教學目標，逐步確定出各級子目標即我們希望學生掌握的知識和具備的能力。針對本課程的特點和遠程開放教育學生的情況，我們根據(jù)知識、能力、成果、態(tài)度這幾方面確定了本課程的教學目標。

1、知識和觀點。通過本課程的學習，要求學生掌握基本分析和技術分析兩種分析方法的區(qū)別和聯(lián)系、方法的選取、分析的內容、技術指標的內涵等。同時系統(tǒng)地掌握證券投資功能、基本證券商品交易、金融衍生商品交易的市場運作、證券市場的監(jiān)督等。

2、能力。通過本課程的學習，提高學生自主學習的能力、溝通能力、分析能力、實踐能力。要求學生利用基本分析和技術分析平臺，運用這兩種分析方法來分析投資品種和時機、上市公司的素質等問題；運用證券投資風險衡量與分析來預測風險；通過上市公司購并及運作分析，發(fā)現(xiàn)購并運作機制中存在的問題。在此基礎上，掌握證券投資的技巧，提高證券投資的分析問題和解決問題的能力。

3、成果。通過本課程的學習，學生在掌握基本知識、基本推理能力、基本技能的基礎上能夠創(chuàng)造出實際的成果。如進行實際的投資操作，并且有所收益；能撰寫一個成功的調查報告。

4、態(tài)度。通過有效的教學和評價，最終實現(xiàn)學生自主學習能力的提升和學習興趣的提高。

依據(jù)教學目標設計教學內容，并把教學內容置于一定的“情境”下，通過聯(lián)系實際的媒體資源、應用軟件的實際操作訓練，把真實問題置于一定的情景下進行學習。學習的過程，就是解決實際問題的過程，問題解決構成了學習的核心教學目標。學生可以根據(jù)自己的需要自主地學習，根據(jù)自己的需要建構知識體系。證券投資分析課程教學內容設計模式的思路是：證券投資分析的教學目標-----問題探討----實際應用。通過這個知識系統(tǒng)的學習，讓學生掌握了基本知識、基本技能，提高了學生分析問題和解決問題的能力。建構了“知識學習分析問題解決問題思考問題”的教學模式，創(chuàng)設了民主、開放、活潑的學習情境，體現(xiàn)了學生學習的主動性、靈活性和創(chuàng)造性，實現(xiàn)了遠程開放教育教與學的自主性、指導性和服務性。

（二）“玻璃魚缸”式的討論設計。

證券投資分析這門課程涉及的知識面廣、能力要求高。要學好證券投資分析這門課程，學生應具備扎實的理論知識，寬厚的專業(yè)素養(yǎng)（如經(jīng)濟學、數(shù)學、財務管理、投資學、金融市場學等基礎知識），廣泛的非專業(yè)興趣，熟練的工具性技能，較強的現(xiàn)代金融業(yè)務能力與創(chuàng)新能力。這門課程的學習，學習者要能以一種更為積極的、探究式的模式進入學習狀態(tài)，那么學習的過程將更為有效。對于這門課程的教學，我們首先在教學設計表中，設計好學生要進行探究的主題，然后讓學生針對主題，尋找教學材料，進行討論分析、推理，一般我們采取3-4個小組參與同一問題的解決，在其中一小組開始工作的同時，其他小組觀察、傾聽該組對問題的解決方法、途徑及問題解決的技巧，發(fā)現(xiàn)其中的優(yōu)點與不足之處，并思考更好的解決方法，在討論時闡述自己的觀點。最后全班共同商討解決問題的辦法，將注意力有效地集中在目標問題解決上。

通過這種探究式學習達到強化知識遷移，提高學生發(fā)現(xiàn)問題、分析問題、解決問題的能力，最終實現(xiàn)我們的教學目標。

（三）實踐能力和創(chuàng)新能力培養(yǎng)的設計。

現(xiàn)代教育理論突出了“以學生為中心”的新理念，現(xiàn)代教育技術應用到課堂教與學活動中，在教學內容的安排、教學情景的創(chuàng)設、教學手段和方法的選擇、教學資源的運用等方面注重發(fā)揮學生學習主體的參與性，提高學生的實踐能力和創(chuàng)新能力。證券投資分析課程具有實踐性強和與實際生活聯(lián)系密切的特點，針對這一特點，我們利用了多媒體手段和計算機網(wǎng)絡功能，引導學生把課堂理論運用到實際中進行學習。通過聯(lián)系實際的社會調查、小組討論、應用軟件的實際操作訓練，以完成實踐任務的方式，培養(yǎng)學生的能力。如在投資操作中要求學生針對操作結果撰寫投資分析報告。投資分析報告要從影響投資的因素進行綜合分析，針對自己的投資結果，分析成功和失敗的原因，提出解決方案。從分析報告中，老師可以發(fā)現(xiàn)學生所學知識的深度和廣度以及分析問題、解決問題的能力。在這一過程中，學生可以自主選擇學習資源和實際操作過程，在課程的學習中充分發(fā)揮了學生建構知識的自主性，同時讓學生有多種機會在不同的情境下去應用他們所學的知識，再根據(jù)自身行動的反饋信息來形成對客觀事物的認識和解決實際問題的方案。

（四）形成性考核過程監(jiān)控的創(chuàng)新設計。

學生在學習過程中，是否完成了教學目標，是否能積極自主的學習，這就要對教學活動的過程及其結果進行測定、評價。通過客觀、科學的評價，教學設計工作將不斷得到檢驗、修正和完善，學生的學習積極性得到提高。遠程教育中最難以掌握的是形成性教學過程中學生的自主學習過程和教學評價問題。它能及時了解階段教學的結果和學生學習的進展情況、存在的問題，因而可據(jù)此及時調整和改進教學工作。形成性評價在教學過程中用得最頻繁，但是由于學生進行的都是自我建構的學習，如何客觀公正地對他們學習的過程和結果作出評價就變得相當困難。我們認為可以通過讓學生去實際完成一個真實任務（問題解決）來檢驗學生學習結果的優(yōu)劣。所以，在證券投資分析課程的教學中，我們設計了自動記錄和評價功能的操作軟件，要求輸入學號、姓名,讓學生進行自主學習，學習的結果將保存，操作結果學習系統(tǒng)會自動記分。這樣可以將學生形成性學習過程操作的情況如實地記錄下來，并將記錄學生成績的文件通過e-mail或拷盤復制，再利用特別編制的成績解讀軟件就可掌握該學生的形成性學習過程。這樣達到對遠程開放教育學生實行全過程的監(jiān)控。

課程考核的目的不僅是要給學生定一個分數(shù)、評定學生的能力等級,更重要的是幫助我們準確地發(fā)現(xiàn)學生的需要,追蹤并促進學生達標的過程,鼓勵學生為取得優(yōu)異的成績而做出的努力,利用正確的考評來幫助學生樹立自信心,幫助他們學習更多的知識,促進學業(yè)上的成功，實現(xiàn)我們的教學目標。所以該課程的考核采取了多種考核形式，具體設計了多種考核方式和手段，有選擇性反映考核、論述式考核、表現(xiàn)性考核、交流式考核等；各種考核方式相互配合，互為補充，全面檢測和評價學生的學習過程、學習行為和學習成果，實現(xiàn)該課程的教學目標。如通過終考的選擇性反映試題、案例分析、自主命題、綜合論述，考核學生對知識的理解、掌握、運用情況；通過形考的網(wǎng)上學習，考核學生自主學習及獲取知識的能力；通過形考的軟件操作、社會調查報告和投資分析報告這種表現(xiàn)性的考核，測評學生的投資操作能力、分析推理能力；通過交流式的考核測評學生的分析能力和創(chuàng)新能力。下面是教學目標和考評方式的組合情況表：

教學目標和考評方式的組合教學目標選擇性反映論述式表現(xiàn)性交流式（比例）/考核形式知識和觀點選擇練習題比較、綜合分自主命題（終小組討論、課堂（20%）（形考和終析論述題（形考）發(fā)言（形考）考）考和終考）能力（推理案例分析、（形實際的投資操小組討論時對別能力、技能）考和終考）作（形考）。人的評價（形考）30%成果（30%）投資分析報有效的投資結對投資結果的交告、社會調查果和分析報告流（形考）報告（形考）（形考）態(tài)度（20%）網(wǎng)上調查測網(wǎng)上行為統(tǒng)計面對面交流（形評（形考）（形考）考）我們依據(jù)本課程的教學目標，針對特定的對象，結合學科人才培養(yǎng)要求，設計科學的考核形式、內容和標準，達到提高學生的自主學習能力，溝通能力、實踐操作能力、綜合分析能力和創(chuàng)新能力的目的。

1、提高了學生的參與度。通過教學研討，統(tǒng)一了該課程的教學目標，形成了有效的課程教學改革模式，提高了學生的學習效果。

2、提高了教學監(jiān)控的時效性、有效性。開發(fā)的教學課件里有自動評判功能考核平臺，對學生的學習過程進行了自動記錄和考核，極大地方便了教師對題目的批閱，更重要的是及時對學生的學習情況進行了監(jiān)控，有利于教師及時調整教學。

3、增強了學生的能力。通過小組討論、實踐操作、社會調查等實踐活動的實施，學生不僅掌握了實際操作技能，而且提高了自主學習能力、溝通能力，在學習上得到全面的地發(fā)展，并培養(yǎng)了學生的探索創(chuàng)新能力。

投資學分析報告（匯總18篇）篇十四

一、大盤基本面分析：

a：利好條件分析：

1、人民幣升值預期：人民幣自8月開始放松匯率控制后，進入連續(xù)升值周期，按真實購買力估算人民幣兌美元至少應升值20%-30%；當然這是一長期的過程。至今人民幣從8。3升值到現(xiàn)在7。96，升值幅度達：4。09%，三季度升值空間可能還有2%-3%。中國當今外匯儲備已達9000億美元，居世界第一，表明巨大的國外資本流入中國，為了博弈人民幣的連續(xù)升值，這龐大的資金為了保持流動性，喜歡購買流動性較好的資產(chǎn)，例如：股票；房地產(chǎn)；債券等。

這從日本上世紀八九十年代日元升值，臺灣臺幣升值過程中股市走勢可以借鑒。當時隨著日元連續(xù)升值，日經(jīng)指數(shù)從1萬點左右最高沖到近4萬點，漲幅達300%左右；臺北指數(shù)也從點左右漲到1萬點。漲幅達400%左右。

中國房地產(chǎn)市場自開始大大牛市至今已達相當高位，國家近二年來將房地產(chǎn)業(yè)作為宏觀控制的重點，但房價居高不下，其中外資起到相當作用。但不管如何，房地產(chǎn)市場已處于相對高位，風險已體現(xiàn)，對后續(xù)資本吸引力正在降低。

而國內債券又因為規(guī)模較小，及國內進入加息周期，已發(fā)行債券對資本的吸引力也降低，所以債券市場吸收資本一般。

這樣一蛙地效應的中國股市也就脫穎而出！中國股市正成為國外資本的逐鹿之場。

2、調整充分的中國股市。中國股市自1990年開始，至今達的征程，1993年上證綜合指數(shù)達1558點，后的今天上指也不過在1721點，上證指數(shù)自見高2245點開始展開了長達五年的大調整，到7月見底998點，破了1000點整數(shù)關，也表示中國股市在13點中指數(shù)并未有大的發(fā)展，除了上市公司的大幅增加。

在長達5年的連續(xù)大調整中，滬深股市個股跌幅巨大，平均跌幅達70%，充分釋放了風險，調整有過猶不及之勢，也表示陰極陽生，大機會的重新來臨。

3、還其真實的上證指數(shù)。因股改復牌首日不計入上指，而一般復牌按股改平均每10股法人股送3股計，1/1。3得出系數(shù)：0。77，再因部分個股復牌漲幅較大修正系數(shù)為：0。82，則為現(xiàn)今股指1721x0。82=1411點；再因為自今年新股上市首日即計入指數(shù)（以前是上市第二天開始計）則新股的上市虛增了指數(shù)，也就出現(xiàn)了中行上市首日中行一開盤，上證綜指即高開了75點，出現(xiàn)了至今天的高點：1757。保守測算，中行，大秦鐵路，大同煤業(yè)，國航股份等新股的上市至少虛增了指數(shù)100點，則今天真實上證指數(shù)1411-100=1311點。

這也就說明了指數(shù)自05年7月1000點到今天1721點，指數(shù)漲幅達72%，還是有不少個股趴在底部，漲幅很小了。

4、投資價值分析：中國股市部分上市公司具有一定的投資價值，特別是各行業(yè)的龍頭公司。以即將推出股指期貨的滬深300指數(shù)為例，覆蓋了滬深股市六成市值，具有很大的代表性。1700點附近滬深300指數(shù)市盈率為18倍左右，在人民幣升值2-3成的前提下，與美國納市達克30倍市盈率至少應有5成的溢價。則1362x1。5=2043點。按同比例測算，上證綜合指數(shù)溢價20%，也達：2064點；溢價30%，將達：2237點。再加上上市新股首日即計入指數(shù)，工行，人壽等超級大盤股一上，則上證綜合指數(shù)穩(wěn)健上升形態(tài)將維持，突破歷史新高也是指日可待，但大部分股票與2245點時的'股價還將差距較遠，所謂：此時非彼時也！

5、政治環(huán)境與經(jīng)濟大環(huán)境簡析：奧運會將于中國開幕，在這之前中國經(jīng)濟將穩(wěn)健運行，不會有較大變革，穩(wěn)健發(fā)展的中國經(jīng)濟必將反映在中國股市，所以20奧運會開幕前，股市應無恙。

6、牛市必要條件：中國經(jīng)濟連續(xù)穩(wěn)健上升，及充足的貨幣資本滿足了彼得。林奇關于股市牛市的二個必要條件，所以支持中國股市走出一論大行情。

二、不利條件分析：

1、已有一段漲幅。市場在年上半年走出底部，指數(shù)已有相對漲幅，某些個股漲幅已較大。

可選擇行業(yè)前景向后，正步入高速發(fā)展期的行業(yè)上市投資。

2、股改后可流通法人股的上市拋壓風險：自年5月中國股市展開了股改運動，實質就是要將歷史遺留的占市場70%左右的國有股法人股按市場化全流通，現(xiàn)市場平均執(zhí)行10股送3股的對價，即國有股法人股東承擔10股非流通股免費送贈3股于流通股股東的代價來展開全流通，從歷史成本分析，10送3還是較低，以后三年分別以5%，10%，剩余額度展開全流通，所以全流通的真正壓力體現(xiàn)在-，但因為證券市場的預先體現(xiàn)，可能壓力會提前，這是對當今證券市場的一重大不確定性壓力。但因國家把這次“股改”當作政治任務來完成，明顯有國家資金在護盤，所以以短期―一年期限來分析，全流通的壓力較輕。從05年至今，部分公司5%法人股“小非”進入流通，從市場表現(xiàn)看，拋售壓力還并不大，在市場承受范圍之內。規(guī)避措施：選擇真正有價值的公司，價值投資。大股東對自己公司發(fā)展前景看好，當然拋售壓力就小。

3、國際性接軌風險。隨著加入wto的深入，與國際市場接軌不可據(jù)擋，2005年底中國股市平均市盈率為18倍左右，香港市場16倍左右，美國道瓊斯指數(shù)市盈率與當今中國股市相差不大，nasdq平均市盈率在30倍左右，到今天2006年9月國內市盈率有所上升，所以如果選擇好好的股票，與國際接軌風險可以避免。以后中國股市越來越接近國外市場，好股票越走越好，垃圾股票越來越被市場遺棄。

投資理念：價值投資。

巴菲特屹立股市永不倒，與其堅決信奉并貫徹執(zhí)行的價值投資理念有關，也以實例證明了價值投資的意義。

4、目標公司誠信風險。中國上市公司誠信相對較弱，主要因為歷來中國股市上市違規(guī)付出的代價與收益不成比例，所以造假也不可避免，也許以后隨著監(jiān)管越加嚴厲會變好。投資前應多方位調研并綜合分析，所謂“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”，避免出現(xiàn)“地雷”現(xiàn)象。

5、利率提升風險。中國宏觀調控進入到現(xiàn)在，具體未有明確說法，指出處于調控哪個位置，中國已進入利率上升期，央行二次提高利率（4月提高貸款利率，存款利率不變；8月提高存貸款利率），也二次提高了銀行準備金，調控市場廣義狹義貨幣投放，對股市有負面影響，但因為對房地產(chǎn)打壓最嚴，又迫使房地產(chǎn)資金逐步流入股市，這又成為利好。

三、大勢技術分析：

波浪理論：

05年7月上證1000點上沖到05年9月1223點為第一浪，05年9月1223點調整到05年12月1077點為第二浪，剛好滿足了波浪理論第一浪處于空頭市場末期，通常上升迅猛，行情較短；第二浪下跌形態(tài)市場以為熊市尚未完成，調整幅度較大，幾乎吃掉第一浪的升幅，但卻不再創(chuàng)新低的條件。

自05年12月1077點至今的行情處于第3浪，也是最具爆發(fā)力的上升浪，運行時間及上升幅度都較大，行情走勢激烈，市場熱氣騰騰，各種阻力位均可輕松突破，一般是波浪理論中最長的一浪，也就是這浪中，市場在06年5月份連續(xù)出現(xiàn)歷史天量，上海市場出現(xiàn)了日成交金額5月16日的540億人民幣，二市成交金額達900多億，創(chuàng)出歷史新天量。上海連續(xù)12天成交金額在300億以上，表明資金的快速流入，充分換手后為后期行情的發(fā)展打下堅實基礎。所以市場的真實平均成本也在1400-1500點間，所以后期上升空間還很廣闊。

從形態(tài)分析，這波激動人心的上升第3浪還在進行中，在這一浪中，保守或憂慮是不必要的，此浪結合個股及板塊分析，很多超級大盤藍籌股才于上周五9月15日剛剛啟動，“大象才剛起舞，步伐怎會停止？”超級藍籌特征，一旦啟動，其慣性將維持好長時間，所以第一目標位應該沖擊1888點，第二目標位可能就是2245點了。時間可能會跨05，06，07，到的6月份。

第4浪應該在07年的下半年，調整一下，于08年元旦前后展開上升最后一浪―第5浪，到奧運會開幕前謝幕。奧運會的開幕式即是此波行情的閉幕式！

所以當今在處于上升第3浪中，最主要的就是緊跟趨勢，隨波逐流，捂好股票，暫時還不必去猜測真正的阻力位。

投資學分析報告（匯總18篇）篇十五

黃山旅游發(fā)展股份有限公司屬于資源壟斷性旅游企業(yè)，主業(yè)包括園林門票、索道、酒店和旅行社等，門票和索道業(yè)務做為公司兩大利潤支柱，此外，公司還擁有黃山山上全部7家酒店，屬公司壟斷經(jīng)營。黃山風景區(qū)是目前中國唯一、世界僅有同時擁有世界文化與自然遺產(chǎn)和世界地質公園三項桂冠的景區(qū)，是中國最負盛名的景區(qū)之一。做為一家擁有雙重文化遺產(chǎn)性質的國家aaaa級景區(qū)，其資源價值非常突出;年，公司繼續(xù)入選中國服務業(yè)企業(yè)500強，被國家旅游局確定為"全國旅游標準化試點單位"和"全國旅游人才開發(fā)示范試點旅游企業(yè)"。旅行社管理公司直屬的黃山市中國旅行社躋身"全國百強"旅行社。景區(qū)游道建設和衛(wèi)生保潔兩項標準納入國家行業(yè)標準工作計劃?！包S山旅游”被認定為中國馳名商標，成為安徽省旅游界首件中國馳名商標，企業(yè)無形資產(chǎn)進一步增值。

2、歷史沿革。

黃山旅游發(fā)展股份有限公司(以下簡稱“公司”或“本公司”)是由黃山旅游集團有限公司(以下簡稱“黃山旅游集團”)以其所屬單位的凈資產(chǎn)以獨家發(fā)起的方式于x年11月18日在中國安徽省黃山市成立的股份有限公司，設立時國有法人股為113,000,000股。x年10月30日公司經(jīng)批準，于x年11月18日發(fā)行境內上市外資股(b股)80,000,000股。x年4月17日經(jīng)批準，發(fā)行境內上市人民幣普通股(a股)40,000,000股。x年10月15日經(jīng)公司股東大會決議，公司以資本公積按每10股轉增3股的比例轉增股本69,900,000股(基數(shù)為23,300萬股)。x年10月13日經(jīng)公司股東大會決議，公司以資本公積按每10股轉增5股的比例轉增股本151,450,000股(基數(shù)為30,290萬股)。x年7月13日中國證監(jiān)會《關于核準黃山旅游發(fā)展股份有限公司非公開發(fā)行股票的通知》(證監(jiān)發(fā)行字【】178號)核準本公司非公開發(fā)行1700萬股。至此，本公司的注冊資本變更為471,350,000.00元，股本增加至471,350,000股。公司的a股及b股均在上海證券交易所上市，股票簡稱：黃山旅游，股票代碼：a股600054，b股900942。

3、公司業(yè)務狀況。

黃山旅游公布了x年及x年一季度業(yè)績。x年,公司收入同比增長15%至人民幣18.41億元,凈利潤和每股盈利分別下降6%至人民幣2.4億元/0.51元,較我們預測的2.78億元/0.59元低14%。公司還公布x年一季度凈虧損人民幣240萬元,較x年同期的凈虧損190萬元有所擴大。我們認為業(yè)績不達預期主要是出于以下兩個原因1)短期借款從x年的人民幣3.76億元激增至x年的人民幣6.8億元,導致財務費用同比增長126%;(2)于x年4月份開業(yè)的昱城皇冠假日酒店虧損人民幣5800萬元。該項目還拖累公司整體酒店業(yè)務毛利率下滑8個百分點至22%。不過,公司表現(xiàn)也不乏亮點1)x年游客量同比上升9.6%至300萬人次,高于我們6%的預測和x年9%的增幅。我們認為這表明黃山旅游游客量的增長具備持續(xù)性;(2)房地產(chǎn)銷售同比增長180%至人民幣2.1億元,高于我們預測的1.38億元。

投資影響：我們將-15年每股盈利預測下調6-7%至人民幣0.59/0.66/0.74元,主要反映財務費用的上升和酒店業(yè)務利潤率的下滑。我們相應地將黃山旅游a股/b股的12個月目標價格(基于ev//wacc方法)分別下調4%/6%至人民幣11.00元/1.29美元。鑒于公司的財務費用和昱城皇冠假日酒店扭虧為盈的可預見性較低,我們維持對維持黃山旅游的中性評級。主要風險:游客量增長低于/高于預期。

1、貨幣政策。

今年過年以來，央行進行了六次上調存款準備金率和一次上調了基準利率，下調存款準備率僅僅在最近有過一次。這就是x年整個一年的貨幣政策是從緊的，即使這個下調存款準備金率，對過度從緊的貨幣市場來說是幾乎沒有什么效果的。整個市場上的的流動性減少必定會引起股市上的流動性，這個原因也是今年大盤一路走低的重要原因。

2、財政政策方面。

從貨幣政策上來看，你也知道這個緊縮的貨幣政策會對整個經(jīng)濟造成巨大的影響。國務院以及各部門今年主要是對產(chǎn)業(yè)進行了一些調整。比較值得大家關注的是，下半年提出的對中小企業(yè)和微小企業(yè)的政策支持。另外國家財政支出也是重要的一方面，比如高鐵的建設。由于財政政策是對點不對面的，所以對整個股市的影響不是很大，但是對于個股的影響較大，像高鐵板塊，傳媒板塊等今年表現(xiàn)過的版塊無不透出財政支持的身影。

3、宏觀經(jīng)濟情況。

今年的10月份之前的通貨膨脹的厲害，所以國家一再采取緊縮性的貨幣政策。在西方經(jīng)濟學中，只有緊縮的貨幣政策和相對應的適當?shù)膶捤傻呢斦卟拍芫S持國家經(jīng)濟的一個穩(wěn)定的增速。但是今年的財政政策配合的不是很好，所有今年的gdp的增速會有所下降。這對股市的影響是全面的，可以從上證指數(shù)上看得出來，今年的指數(shù)一直是弱勢。

4.55%;出境旅游人數(shù)年均增長10.94%;國內旅游人數(shù)年均增長11.90%，國內旅游收入年均增長15.78%。旅游總收入年均增長5.44%，旅游就業(yè)人數(shù)年均增長10.08%，居民出游率年均增長10.86%。二是規(guī)模體系較大。截止x年，全國共有星級飯店1.6萬余家，各類旅行社2.1萬家，旅游景點2萬余家，農(nóng)家樂130萬家，旅游產(chǎn)品體系不斷完善，為旅游業(yè)進一步發(fā)展奠定了堅實基礎。

具體來說，x年的旅游業(yè)有如下特點：

(1)國旅游產(chǎn)業(yè)的增長速度也明顯快于世界上其他主要國家的旅游產(chǎn)業(yè)增長速度。旅游產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成規(guī)模，旅游產(chǎn)業(yè)支柱作用也更為強化，旅游產(chǎn)業(yè)在質和量上將持續(xù)發(fā)展，旅游資源多向度開發(fā)，并且旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機遇與挑戰(zhàn)并有。

(3)旅游產(chǎn)業(yè)的支柱作用得到體現(xiàn)。旅游產(chǎn)業(yè)由于在我國社會經(jīng)濟中的作用日益突出，他的發(fā)展已經(jīng)被我國列入了國名經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃。國家旅游總局于1995年和x年分別制定了《中國旅游業(yè)發(fā)展“”計劃和x年遠景目標綱要》、《中國旅游業(yè)發(fā)展“十五”計劃》。各個省、自治區(qū)從各自的旅游資源優(yōu)勢出發(fā)，將旅游產(chǎn)業(yè)作為當?shù)亟?jīng)濟優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和重要產(chǎn)業(yè)，其中10多個省份將旅游產(chǎn)業(yè)定為支柱產(chǎn)業(yè)，7個省份將旅游產(chǎn)業(yè)作為重要產(chǎn)業(yè)和先導產(chǎn)業(yè)，6個省份將旅游產(chǎn)業(yè)作為第三次產(chǎn)業(yè)的先導產(chǎn)業(yè)和龍頭產(chǎn)業(yè)。

(4)旅游產(chǎn)業(yè)正在擴大開放態(tài)勢。尤其是在我國加入世界貿易組織后，我國旅游產(chǎn)業(yè)對外開放的步伐日趨加快。

投資學分析報告（匯總18篇）篇十六

投資有風險，入市需謹慎。

這是炒股者都知道的一句話，可是有些人卻能在股海中常戰(zhàn)常勝，他們有些什么絕招呢?以下六條總結了成功者的炒股心得：

心得一：買股票之前必須先進行大勢研判。

1、大盤是否處于上升周期的初期;。

2、宏觀經(jīng)濟策、*導向有利于哪一個板塊;。

3、收集目標個股的全部資料，剔除流通盤太大、股性呆滯或經(jīng)營中出現(xiàn)重大問題暫時又無重組希望的公司的股票。

心得二：中線地量法則。

1、選擇10日、20日、30日均線過去6個月穩(wěn)定向上之個股，其間大盤如果下跌，該股均表現(xiàn)抗跌，一般只短暫跌破30日均線;2、obv穩(wěn)定向上，不斷創(chuàng)出新高;3、在大盤見底時出現(xiàn)地量，以3000萬股流通盤日成交10萬股為標準;4、在地量出現(xiàn)的當天收盤前10分鐘逢低分批介入;5、短線以5%到10%為獲利出局點;6、中線以50%為出貨點;7、以10日均線為止損點。

心得三：短線天量法則。

1、選擇近日底部放出天量之個股，日換手率連續(xù)大于5%到10%，對之跟蹤觀察;2、5日、10日、20日均線出現(xiàn)多頭排列;3、60分鐘macd高位死叉后縮量回調，15分鐘obv穩(wěn)定上升，股價在20日均線之上走穩(wěn);4、在60分鐘macd再度金叉的第二個小時逢低分批進場;5、短線獲利5%以上逢急拉派發(fā);6、一旦大盤突變，立即保本出局，以利再戰(zhàn)。

心得四：強勢新股法則。

1、選擇基本面良好、具有成長性、流通盤在6000萬股以下的新股;2、上市首日換手率70%以上，或當天大盤暴跌，次日跌勢減緩立即收出較大的陽線，收復首日陰線2/3以上者;3、創(chuàng)新高買入或選擇天量法則買點介入;4、獲利5%到10%出局;5、止損點設為保本價。

心得五：成交量法則。

1、成交量有助于研判趨勢何時反轉，口訣是價穩(wěn)量縮才是底;2、個股成交量持續(xù)超過5%，是主力活躍于其中的明顯標志;3、個股經(jīng)放量拉升、橫盤整理之后無量上升，是主力籌碼高度集中、控盤拉升的標志;4、如遇突發(fā)性高位巨量長陰線，情況不明，要立即出局，以防重大利空導致崩潰性下跌。

心得六：不買處于下降通道中的股票。

1、猜測下降通道股票的底部是危險的，因為其可能根本沒有底;2、存在的就是合理的，下跌的股票一定有下跌的理由，不要去碰它，盡管可能有很多人覺得它已經(jīng)太便宜了。

以前總相信，知識就是力量，年紀越大越不相信。

知識本身不是力量，知識必須運用，并且在合適的地方合適的時間以合適的方式運用，使人力物力財力合理地結合在一起，發(fā)揮出比各種力量之和更大的力量，這種增量才是知識的力量。

太多的大學畢業(yè)生，甚至碩士博士留學生，有很多知識，卻一事無成，原因很簡單，只會死知識，不會活運用。

要運用知識，不是等著外部萬事俱備，只需你老人家發(fā)號施令，你還要尋找條件創(chuàng)造條件想方設法爭取運用的機會。

投資：定而后能靜靜而后能安。

投資不僅須謹慎，更須冷靜。

盲目炒新風險巨大，人買我買虧損殆盡。

因此需要提醒廣大投資者注意的是，新股發(fā)行制度改革后，市場化的定價機制將使發(fā)行定價與二級市場價格進一步接軌，如果在新股上市首日漲幅較大的情況下買入股票，需要承擔較大的價格回落造成虧損的風險。

投資者在決定買入前，一定要認真分析公司的基本面，詳細閱讀有關專業(yè)機構的估值報告，參考市場上同類公司的估值情況，謹慎參與。

不要輕易相信股評專家和證券經(jīng)驗報告的結論，至少不要不加思考。

他們說的漲、跌和你所理解的漲跌不同。

大多數(shù)情況下一般股民理解的都是短期行為，而證券研究報告說的卻是中長期。

而當一般股民以為是中長期的時候，股評專家往往說的是短期。

至于一些具體的投資經(jīng)驗總結如下：

一，先判斷國家經(jīng)濟走向。

二，再判斷國家金融政策，畢竟中國的股市還是政策市。

現(xiàn)在處于向國際化過渡的階段。

三，仔細體會一下看中股票的投資價值。

看好的股票中長線持有。

不要頻繁換股。

短線操作太費心，贏利也不如中長線。

畢竟你不是股票高手也不是專業(yè)人員。

四，如果你看中的股票是市盈率很高的股票，也看不清楚長期價值，那高風險決定了你一定要高度關注，賺了就跑。

五，了解技術指標，但只重視成交量，很多指標熟悉了也不錯，但比較難把握。

只有成交量是真的。

一兩次的成交假量很容易識破，而成交量決定了你什么時候是賣出點。

六，選定一只股票要做橫向和縱向的對比。

投資學分析報告（匯總18篇）篇十七

20xx年，我國服裝行業(yè)將面臨更為復雜多變的國內、國際產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境，產(chǎn)業(yè)資源供需矛盾更為突出，一定程度上加大了產(chǎn)業(yè)發(fā)展壓力。而市場的穩(wěn)定，特別是內需的平穩(wěn)快速增長將為服裝行業(yè)發(fā)展帶來新的契機。產(chǎn)業(yè)結構調整全面鋪開，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟增長方式轉型快速推進，產(chǎn)業(yè)升級將再上新臺階。

未來10年，是我國服裝產(chǎn)業(yè)朝著國際領軍地位邁進的重要戰(zhàn)略機遇期，改革開放30年已經(jīng)為行業(yè)加速發(fā)展打下堅實基礎，但是我們仍然要清醒意識到經(jīng)歷了全球金融危機，國際發(fā)達國家服裝產(chǎn)業(yè)實力并未削弱，在品牌創(chuàng)新、價值創(chuàng)造、市場掌控等高端軟實力方面，我國服裝產(chǎn)業(yè)與國際發(fā)達國家之間仍存在巨大差距，行業(yè)必須樹立危機感、緊迫感，沿著正確的產(chǎn)業(yè)升級方向，牢牢把握正在到來的產(chǎn)業(yè)大發(fā)展機遇期，努力縮小國際差距，確立更高的國際競爭地位。

服裝企業(yè)核心競爭力，本來就是體現(xiàn)在特定的能力上。而這種能力本身又可以視為多種能力的聚合，因而是完全可以分解的。

（1）決策競爭力（2）組織競爭力（3）員工競爭力（4）流程競爭力（5）文化競爭力。

1、服飾消費連續(xù)5年居城市女性開支之首。

衣、食、住、行，“衣”排首位，原因何在？或許全國婦聯(lián)宣傳部、中國消費者協(xié)會、中國婦女雜志社等單位發(fā)布的“20xx~20xx中國城市女性消費調查報告”能在數(shù)據(jù)上作出回答。

調查顯示，20xx年城市女性消費以“服裝服飾”為最大一筆開支，穩(wěn)居消費榜首（這一“榜首”地位已連續(xù)五年），排在其后的分別是旅游、健康和與車相關的支出。

調查還顯示，中國女性更加青睞國內服裝品牌，在城市女性購買的最貴的一件（套）服裝中，選擇“國內品牌”的居首位，達到49.3%；選擇購買“國內品牌”和“合資品牌”的超過六成；城市女性對國際品牌的認知度與城市國際化程度相關，選擇國際品牌比例較高的城市依次是北京、大連、上海。在美麗消費持續(xù)增長的數(shù)據(jù)中，女性消費中購置服裝、服飾是永恒的主題，今年前10個月，96.8%的被訪者有服裝、服飾消費經(jīng)歷。為自己購買服裝的平均開支為4267元，為全家購買服裝的平均開支為8793元。被訪者為自己購買最貴一件（套）服裝平均為1390元。

此外，網(wǎng)購成為女性重要的購物方式之一：20xx年參與過網(wǎng)購的被訪者達70.8%，上年網(wǎng)購比例僅為42.3%。參與網(wǎng)購的北京被訪者達90.7%，位居10城市之首。18～30歲被訪者網(wǎng)購比例最高，51～60歲的被訪者中有39.8%的人參與網(wǎng)購。

2、電子商務消費爆炸式增長。

宣稱打造“平民時尚”的服裝電子商務領袖vancl則抓住了大眾消費這個主流，在短短幾年內銷售突破20億，成就了一個服裝行業(yè)的神話。網(wǎng)絡購物之所以興起那么快，其中有三個原因：一是消費者在“逛”網(wǎng)店的時候比逛實體店有更多的商品可供選擇，可以輕松地貨比“百”家，省時；第二，網(wǎng)絡購物可以通過互動和搜索，了解更多有關品牌和商品的口碑，以此做出更準確的購物決策，省心；三是網(wǎng)絡銷售的商品由于沒有了渠道、促銷等成本，所以會比實體店的商品更加優(yōu)惠，即所謂的省錢，截至20xx年，中國已有4.2億互聯(lián)網(wǎng)用戶――是印度互聯(lián)網(wǎng)用戶的'5倍多，比美國的互聯(lián)網(wǎng)用戶幾乎多一倍――新的用戶還在以每個月600萬的速度不斷增加。大約一半的中國城市人口在使用互聯(lián)網(wǎng)，而農(nóng)村居民使用互聯(lián)網(wǎng)的比例也達到1/7。據(jù)估計，到20xx年，中國城市用個人電腦上網(wǎng)的普及率將會達到66%，與如今西歐的水平相當，而農(nóng)村的互聯(lián)網(wǎng)普及率則會翻一番，達到近30%。城鄉(xiāng)加起來，中國將會有超過7.5億互聯(lián)網(wǎng)用戶。如此龐大的消費者基數(shù)是互聯(lián)網(wǎng)銷售飛速增長的基礎，電子商務一定是未來消費發(fā)展最為迅速的一個銷售模式，而服裝電子商務的消費者，必將呈現(xiàn)幾何級數(shù)的增長。

作為急需擴寬渠道的商家，網(wǎng)絡營銷的強勢推廣性都讓他們欣喜不已。縱使在經(jīng)濟危機最嚴重的時候，某電子商務平臺的交易人數(shù)還能夠達到325萬，交易額為20多億元額。網(wǎng)絡上直觀地服裝搭配展示和方便的海量貨品查找都吸引住了現(xiàn)代消費者。而依靠網(wǎng)絡經(jīng)營節(jié)省下的渠道成本這個優(yōu)勢，也讓越來越多的商家開始后了網(wǎng)絡銷售之路，各種形式的網(wǎng)店如春筍般冒出。

不過當各種網(wǎng)店形式紛紛出現(xiàn)的時候，網(wǎng)店自身也在經(jīng)歷嚴酷的考驗。在諸多的選擇中，形同網(wǎng)絡集市的淘寶網(wǎng)、打價格牌的網(wǎng)上折扣店、消化庫存商品的網(wǎng)上批發(fā)店似乎是目前大眾更為認可和接受的服裝消費方式。然而這幾種電子商務形式之中能夠專注品牌營銷，并向消費者提供品牌服裝商場功能的電子商務業(yè)務還是鳳毛麟角。當然更不用說提供服裝商家在營銷過程中的各種功能轉換了。

不進步就要被淘汰，這是每個有頭腦的商家都明白的事情。在諸多商家紛紛展開網(wǎng)店業(yè)務的同時，諸多先行者們也感受到了危機。選擇更好的，能在每個方面流程都進行融合，提高自己的效率的電子商務形式成了他們的努力目標。于是，許多知名的服飾品牌已經(jīng)開展了新的電子商務計劃，并擁有了自己的網(wǎng)絡平臺：美國貝克曼、英國倫敦品牌justyle以及歐洲知名的時尚男裝瑪薩瑪索等等。這些服飾品牌背后的電子商務軟件供應商，同時也是最大的服務商shopex通過自己向我們展示了他所提供的電子商務服務的各種優(yōu)點。

如今傳統(tǒng)服飾企業(yè)開展電子商務業(yè)務是必然之勢，因為他們擔心自己落后。所以才會選擇適合自己企業(yè)的專業(yè)電子商務服務商，才能讓企業(yè)的將來在網(wǎng)絡市場中沒有盲點。

宏觀經(jīng)濟環(huán)境對中國的服裝行業(yè)，總體感覺是不利因素居多。例如原輔料成本、勞動力成本、制造成本甚至運輸成本都在上漲，幾乎服裝產(chǎn)銷鏈條中每個環(huán)節(jié)的成本都在上漲，這些不利因素已給行業(yè)發(fā)展帶來巨大的影響。可以說，服裝行業(yè)正在進行史無前例的產(chǎn)業(yè)結構調整。

勞動力成本上升。

隨著物價水平全面上漲，居民收入中用于食品等初級產(chǎn)品的比例將提高。居民生活水平下降，給企業(yè)帶來了勞動力成本上升的壓力。

服裝消費需求減少。

服裝不是生活必須的初級商品（如食品），當通貨膨脹時，對于中低收入的居民來說，消費必然會更多的集中于初級食品，而不是服裝。經(jīng)濟增長放緩，很多企業(yè)面臨倒閉、搬遷的困境。很多企業(yè)開始大面積的裁員、減薪。消費者收入的減少再加上對經(jīng)濟前景的不樂觀預期，消費者無疑會減少對服裝消費的支出。

國家政策對中國服裝業(yè)的影響。

新勞動法的實施，迅速提高了服裝行業(yè)勞動力成本毫無疑問，新的勞動合同法的實施，規(guī)范了企業(yè)在雇擁、工資、保險、補償?shù)雀鞣矫娴男袨?，更大程度地保護了勞動者的利益，但也帶來勞動力成本的上升。新勞動法實施后，企業(yè)增加支出的工資、福利和相關費用將使服裝企業(yè)的用工成本提高20-40%，企業(yè)認為不堪重負。

市場的微觀環(huán)境中的許多因素是可以被服裝零售商所控制的，包括供貨商、制造商、市場中間商和消費者。這四個因素像一個環(huán)狀一樣相互作用，消費者對商品的反饋對于企業(yè)是相當重要的。企業(yè)要想徹底開發(fā)中國服裝潛在的市場；必須實現(xiàn)有效的運作，需要臺理分配自身內部的資源。

營銷渠道。

服裝零售商們如今采用了不同的營銷渠道，包括百貨商店、專賣店．購物中心等等。營銷模式也發(fā)生了三個步驟的演變第一步、從引廠進店到“承包經(jīng)營；第二步、從”商企聯(lián)銷”到“直營專賣”；第三步、從特許加盟“到“直銷連鎖并且從注重外部營銷轉一內部營銷進而講求整體營銷。

除了這些傳統(tǒng)的零售模式，中國的網(wǎng)上零售盡管在1998年以前還未出現(xiàn)，但是正在成為一股新的力量。可是，由干個人電腦價格的下降，互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，在過去的幾年內越來越多的人涉足網(wǎng)絡。根據(jù)中國網(wǎng)絡信息中心的數(shù)據(jù)顯示，1997年末網(wǎng)絡用戶數(shù)量為60多萬，1999年中上升到400多萬，2000年已有超過10000個網(wǎng)站和29000個以。cn結尾注冊的域名，其中77％為商業(yè)域名。

投資學分析報告（匯總18篇）篇十八

大凡參與股票投資多年的股民，因涉及股市時間長，經(jīng)驗相對豐富，都自信對證券交易所那些交易規(guī)則了如指掌，尤其是對“集合競價”、“t+1”、“漲跌幅限制”、“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”等等之類的交易規(guī)則更是滾瓜爛熟。事實果真如此嗎？我看未必！近日筆者一朋友利用股票交易規(guī)則，抓住機會獲利的成功操作讓我大有啟發(fā)。這里不妨把朋友的一次操作實例拿出來供各位股票投資者欣賞，希望對大家有所幫助。

今年4月17日是停牌三年的*st黑龍股票復牌日，眾所周知，該股票復牌首日是無漲跌幅限制的。由于該股票多年未交易引來了很多投資者，有的選擇了自己有把握盈利的價格參加集合競價，有的想等集合競價開始后再選擇適當價格參與。而我朋友由于對交易規(guī)則頗有研究，就毫不猶豫地以8.82元的價格參與集合競價買入三萬股。結果當日該股票開盤價恰恰就是8.82元，成交數(shù)為63021手，盡管當時還有未成交數(shù)達69013手，而朋友的委托全部成交。正式交易開始，該股僅幾分鐘就沖上了11.50元。該股當日平均價是10.45元，收盤價是10.82元，都遠高于該股開盤價8.82元。()以后兩日該股票連續(xù)跌停，第三日該股票跌停打開，朋友輕松地以前一日收盤價9.77元從容拋出，獲利近三萬元。

朋友總結說，*st黑龍復牌當日，盡管無漲跌幅限制，但上海證券交易所規(guī)定集合競價階段有效申報價格不得高于前收盤價格的900%。*st黑龍三年前停牌時價格是0.98元，900%就是8.82元，如果申報價超過這個價格就成了廢單。由于當時市場炒作概念股氣氛火暴，復牌股票也必然是僧多粥少，供不應求，集合競價規(guī)則限制了該股離譜高開，而t+1交易規(guī)定會使得該股票輕而易舉上漲。事實果然不出朋友所料，當日開盤價8.82元成了當日最低價，如果當日集合競價以低于8.82元的價格申報顯然不能成交。朋友利用了股票競價交易價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則，掌握利用了無價格漲跌幅限制股票集合競價申報規(guī)定，再加上用t+i規(guī)則分析市場對復牌股票價格的推動作用，就成功地抓住了一次個股盈利機會。由此可見，懂得股票交易規(guī)則不難，而真正掌握了股票交易規(guī)則確實會發(fā)現(xiàn)股票盈利的更多機會，也降低了股票投資的風險。